STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna sjunker svagt på onsdagen, medan euron tappar lite mot dollarn. Europabörserna är blandade med generellt fokus på Nvidias rapport senare ikväll. Oljepriserna fortsätter lite ned.

Spreaden mellan tyska och franska tioårsräntor steg på tisdagen till cirka 80 punkter men har därefter sjunkit tillbaka, och ligger på 78 punkter på onsdagen.

Spreaden fick en initial rejäl skjuts uppåt efter att president Emmanuel Macron överraskande utlyst nyval förra sommaren, och ett nytt tryck uppåt i december när regeringen föll. "Taket" verkar dock fortsatt ligga runt 80 punkter.

Eftersom det gått ett år sedan förra valet kan ytterligare ett nyval bli aktuellt om regeringen inte får igenom sin budget.

I grunden finns missnöje med budgetbesparingar på cirka 44 miljarder euro som regeringen vill genomföra för att minska underskottet, som ligger långt över EU:s gräns.

USA-räntorna fortsätter ned i korta änden på onsdagen, medan räntorna i långa stiger. Den generella brantningen av avkastningskurvan har kommit i spåren av förväntningarna om Fed-sänkningar och ett ökat tryck på Feds oberoende, vilket i förlängningen kan dra upp inflationen.

Donald Trump har sagt att han ska avsätta Fed-guvernören Lisa Cook och snabbt ersätta henne med någon annan, och på tisdagen indikerade han att det snart är en majoritet i Fed för sänkta räntor, vilket vore bra för ekonomin och bostadsmarknaden. Lisa Cook själv har tagit juridisk strid och Federal Reserve uppger sig följa domstolsbeslut i frågan.

Flera bedömare varnar för att Trumps linje kan slå fel.

"Kombinationen av svagare amerikansk jobbtillväxt och Vita husets påhopp på Fed, både institutionellt och personligt, börjar skapa verkliga problem för investerare i statsobligationer", sade David Roberts, räntechef på Nedgroup Investments, till Bloomberg News.

Sedan före Powells tal i Jackson Hole i fredags, där han tydligt öppnade för en räntesänkning vid septembermötet, har tvåårsräntan sjunkit 15 punkter till 3,66 procent, medan 30-åringen är i stort sett oförändrad på 4,93 procent.

Deutsche Bank noterade att räntekurvan mellan 2/30-åringarna nu är den brantaste sedan januari 2022, och den tvååriga swapräntan på den högsta nivån sedan slutet av 2022, då inflationen var 6 procent och Fed höjde aggressivt.

ING skriver att även om Federal Reserves oberoende utmanas, kan spridningseffekterna till andra räntemarknader bli mindre.

Vanligtvis får kraftiga uppgångar i amerikanska 30-årsräntor tydliga spridningseffekter till euroräntorna, eftersom de påverkas av gemensamma faktorer.

Till exempel kan den senaste globala uppgångstrenden i 30-åriga statsobligationsräntor till stor del förklaras av utbudstryck. Centralbanker avvecklar sina obligationsportföljer som en del av kvantitativ åtstramning, samtidigt som regeringar världen över tänjer på sina finanspolitiska gränser.

Men centralbankernas oberoende är mer landspecifikt. När det ifrågasätts tenderar obligationsinvesterare att höja sina inflationsförväntningar och kräva en högre löptidspremie som kompensation för ökad volatilitet.

"På grund av den mer särskiljande karaktären behöver dessa effekter inte ge samma spridning som de faktorer som är kopplade till utbud. Tvärtom kan andra obligationsmarknader gynnas, eftersom investerare söker alternativ", skriver ING.

Fokus närmast ligger på PCE-inflationen för juli på fredag. Fed-chefen Jerome Powell sade senast att de räknar med att kärninflationen stiger från 2,8 till 2,9 procent, vilket också är marknadens förväntning.

På onsdagen emitteras också femåriga statsobligationer för 70 miljarder dollar, där mottagandet kan vara av intresse.

Svenska räntor är ned ungefär som övriga europeiska, och kronan har tappat 4 öre mot dollarn men stärkts 2 öre mot euron.

SCB-data visade att ökningstakten i hushållens upplåning ökade till 2,6 procent i juli. Samtidigt fortsatte bolåneräntorna att sjunka, de rörliga till 2,86 procent.

Swedbank ändrade sin prognos på tisdagen och ser nu två räntesänkningar till från Riksbanken. SEB och Handelsbanken ser en medan Danske Bank och Nordea lutar åt att Riksbanken fortsatt avvaktar. Marknaden har prisat in en sänkning på 25 punkter och en sannolikhet på cirka 30 procent att det kommer en till innan räntan börjar höjas mot slutet av nästa år.

onsdag 10.35 (tisdag kl 16.15)

=================================

USD/SEK 9:6140 (9:5743) EUR/USD 1:1580 (1:1648)

EUR/SEK 11:1336 (11:1531) USD/JPY 147:90 (147:68)

Ty obl 2 1,93 (1,95) Ty obl 10 2,71 (2,74)

US obl 2 3,65 (3,70) US obl 10 4,26 (4,29)

Sv obl 2 1,82 (1,85) Sv obl 10 2,54 (2,55)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt