STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna stiger något i långa änden på torsdagen, och även USA-räntorna är lite upp, även om tvååringen fortsatt är 10 punkter lägre än före veckans prisdata.

Dollarn visar små förändringar. Oljan går också sidledes efter den tidigare uppgången, med Brent kvar nära 85 dollar per fat.

ECB har inlett sin tysta period inför nästa veckas möte, där de väntas lämna oförändrat, efter att ha höjt i juni.

Danske Bank noterar att sedan förra mötet har inflationen blivit lägre än väntat, även exklusive energipriser, och de kortfristiga terminspriserna på olja har fallit trots att vapenvilan mellan USA och Iran nyligen brutits.

Denna utveckling, tillsammans med fortsatt väl förankrade inflationsförväntningar, ger ECB möjlighet att invänta nya prognoser i september.

Fokus under mötet kommer att ligga på vilka signaler ECB ger om den framtida räntebanan. ECB har hittills bedömt att riskerna för inflationen lutar uppåt medan riskerna för tillväxten lutar nedåt, men Christine Lagarde sade den 1 juli att riskbilden nu "förmodligen är mer balanserad".

"Mot bakgrund av den senaste upptrappningen av konflikten mellan USA och Iran samt avsaknaden av nya prognoser väntar vi oss dock inte att ECB ändrar sin officiella riskbedömning", skriver de.

Lagarde antas lämna dörren öppen för en räntehöjning i september utan att på förhand binda sig vid ett sådant beslut.

Vid Sintra-konferensen upprepade hon att ECB har övergett den framåtblickande guidningen och i stället använder ett "ramverk" för "reaktionsfunktionen". Eftersom marknaden i stort prisar in en höjning vid septembermötet, och osäkerheten kring energipriserna är stor, finns anledning för ECB att skapa onödig osäkerhet.

"Vårt huvudscenario är fortsatt att ECB genomför en sista räntehöjning på 25 räntepunkter i september. Tonläget i ECB-rådet är fortfarande övervägande hökaktigt, även om balansen mellan hökaktiga och duvaktiga ledamöter är något jämnare än i juni", skriver Danske Bank.

En vecka senare, den 29 juli, kommer Feds räntebesked, som nu också väntas landa i avvaktan.

Den regionala konjunkturrapport, Beige Book, som tas fram inför mötena visade denna gång att aktiviteten ökade i en svag till måttlig takt, samtidigt som de flesta regioner noterade små eller inga förändringar i sysselsättningen. Prisökningarna var måttliga.

PPI-utfallet på onsdagen bekräftade det mer dämpade pristrycket i KPI-rapporten, vilket ses som positivt inför nästa publicering av PCE-inflationen, den 30 juli.

Kärn-PCE-inflationen steg från 3,3 procent i april till 3,4 procent i maj.

Goldman Sachs spår, baserat på utfallen i KPI och PPI, att kärn-PCE stiger 0,17 procent i juni och 3,32 procent i årstakt. Cleveland Feds "nowcast" pekar mot en kärn-PCE-inflation på 3,33 procent i juni och 3,36 procent i juli.

Svenska räntor visar små förändringar, medan kronan konsoliderat onsdagens förstärkning.

Japanska räntor steg 1-4 punkter under torsdagen, men är fortsatt nedpressade i spåren av signaler från regeringen att de vill se ökat allokeringsfokus på inhemska tillgångar. Den tioåriga statsobligationen handlas på 2,72 procent, efter att ha varit uppe på 2,90 procent för en vecka sedan.

Seiji Adachi, tidigare ledamot i Bank of Japans direktion, sade att nervositeten kan öka om räntan på tioåringen stiger över 3 procent samtidigt som inflationen ligger kring 2 procent. Det skulle väcka tvivel om hållbarheten i Japans offentliga finanser, och regeringen ser nog intervallet 3,0–3,5 procent som en kritisk försvarslinje.

"Beroende på hur snabbt räntorna stiger från dagens nivåer kan regeringen komma att sätta press på Bank of Japan att öka sina obligationsköp", sade han.

Bank of Japans kvartalsvisa enkät bland hushållen visade på stigande inflationsförväntningar. Snittprognosen över årliga prisförändringar ligger nu på 10,8 procent, upp från 10,3 procent i föregående enkät. Medianprognosen är dock oförändrad på 5,0 procent.

Bank of Japan har sitt nästa möte den 31 juli, och väntas där hålla oförändrat. En räntehöjning i oktober är inprisad till drygt 60 procent.

torsdag kl 10.00 (onsdag kl 16.15)

===================================

USD/SEK 9:6013 (9:6485) EUR/USD 1:1471 (1:1433)

EUR/SEK 11:0148 (11:0321) USD/JPY 162:04 (162:20)

Ty obl 2 2,76 (2,75) Ty obl 10 3,14 (3,13)

US obl 2 4,15 (4,17) US obl 10 4,56 (4,56)

Sv obl 2 2,38 (2,37) Sv obl 10 2,94 (2,93)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt