Barclays och Jefferies beskriver tyska försvarskoncernen Rheinmetalls delårsrapport som operativt stark, men bedömer att marknadens fokus kommer att ligga på den sänkta prognosen för orderboken.

Barclays lyfter fram att rörelseresultatet för det andra kvartalet överträffade konsensus med 20 procent, drivet av stark utveckling inom luftförsvar och fordonssystem. Banken anser att den nya guidningen om en orderbok på över 100 miljarder euro vid utgången av 2026, ned från tidigare omkring 135 miljarder euro, är mycket konservativ.

Samtidigt noterar Barclays att den sänkta omsättningsprognosen enbart speglar den tidigare kommunicerade effekten från det annullerade F126-kontraktet om cirka 300 miljoner euro, medan marginal- och kassaflödesguidningen lämnas oförändrad.

Jefferies pekar också på stark marginalutveckling i flera affärsområden och konstaterar att justeringen av helårsprognosen enbart avser F126-effekten. Banken väntar sig att frågor om den sänkta orderboksguidningen, orderingången under andra halvåret och utsikterna för marinverksamheten kommer att dominera telefonkonferensen. Jefferies upprepar rekommendationen köp med riktkurs 1 300 euro.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire