Ridge Capital minskade 0,4 procent i september. Sedan årsskiftet har strategin avkastat 4,8 procent. Det framgår av en månadsrapport.

September präglades av stigande räntor och ökade kreditspreadar på flera marknader. Europeiska och amerikanska high yield-obligationer tappade 1,9 respektive 2,5 procent.

På den nordiska marknaden steg emissionsvolymen till 2,3 miljarder euro från 1,2 miljarder euro, samtidigt som efterfrågan på nya obligationer avtog mot slutet av månaden.

Största negativa avkastningsbidrag kom från Heimstaden, som belastade resultatet med 0,77 procentenheter. Bolagets hybridobligationer föll kraftigt under den sista septemberveckan efter stigande långräntor och medieuppgifter om att Alecta förhandlade om att byta sitt ägande i Heimstaden Bostad mot fastigheter. Heimstaden har tillbakavisat uppgifterna.

Förvaltarna bedömer att marknadsreaktionen var överdriven, särskilt för bolagets seniora obligationer. Strategin utnyttjade därför kursnedgången till att utöka innehavet i Heimstaden.

På den positiva sidan bidrog Staycity med 0,11 procentenheter. Obligationen köptes vid emissionen i juli och har därefter handlats något över nominellt värde. Även Vivicta bidrog positivt, med 0,10 procentenheter, trots att bolagets justerade ebitda minskade till 19,5 miljoner euro från 25,8 miljoner euro under andra kvartalet.

Under månaden avyttrade man hela innehavet i den brittiska fastighetsutvecklaren Dooba. Förvaltarna ansåg att bolagets planerade tillgångsförsäljningar efter en omstrukturering innebar betydande genomföranderisker.

Förvaltarna lämnade även fordonsunderleverantören BOS helt. Beslutet motiverades av förvaltarnas negativa syn på delar av den europeiska fordonsindustrin och en vilja att omfördela kapitalet till krediter med högre övertygelse.

Framöver räknar förvaltarna med fortsatt hög emissionsaktivitet under årets återstående månader. De ser dock större möjligheter på andrahandsmarknaden, där försäljningar till följd av marknadsoro enligt deras bedömning kan skapa köptillfällen utan att bolagens kreditvärdighet har försämrats.

Nyhetsbyrån Finwire

Strategin är reserverad för institutionella investerare, professionella investerare eller andra investerare som skriftligen har bekräftat att de är \"välinformerade investerare\" och har erhållit en värdering från ett kreditinstitut, ett investeringsföretag eller ett förvaltningsbolag som intygar investerarens expertis, erfarenhet och kunskap för att på ett lämpligt sätt värdera en investering i en RAIF-fond.

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.