Fonden SKAGEN m2 A minskade 0,94 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,30 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,60 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,67 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Michael Gobitschek.

Enligt förvaltaren utvecklades den globala fastighetsmarknaden i linje med den bredare aktiemarknaden i augusti. Sedan inledningen av året ligger dock fastighetsbolagen efter, trots tecken på återhämtning i kapitalmarknadsaktivitet, stigande fastighetsvärden och en stabil rapportperiod.

Under månaden förklaras makroekonomisk oro fortsatt ha tyngt sentimentet. Höga obligationsräntor och en dämpad marknadsreaktion på amerikanska handelsförhandlingar mot en bakgrund av geopolitisk osäkerhet lyfts fram som bidragande faktorer. Osäkerhet kring de inflationsdrivande effekterna av nya tullar anges också ha hållit tillbaka investerare.

I augusti sänkte Bank of England styrräntan trots en viss uppgång i inflationen, medan Riksbanken valde att lämna räntan oförändrad. På den amerikanska marknaden prisas flera räntesänkningar in under andra halvåret 2025.

"Denna nedåtgående trend i räntorna bör med tiden sänka finansieringskostnaderna för fastighetsbolag, även om effekterna är fördröjda på grund av tidigare höga nivåer. Eftersom byggaktiviteten förblir dämpad på grund av högre lånekostnader och ekonomiska utmaningar uppstår utbudsbegränsningar inom flera fastighetssegment. Detta gynnar befintliga tillgångar, särskilt när marknaden går in i en återhämtningsfas."

Helios Towers pekas ut som månadens starkaste bidragsgivare efter en stark rapport och positiva effekter från Bank of Englands räntesänkning. Japanska bostadsutvecklare fortsatte att gå starkt, där portföljbolaget Tokyu Fudosan lyfts fram som vinnare på stark bostadsefterfrågan och hög beläggning.

Svagast utvecklades däremot franska Nexity, som pressades av politisk oro och det generella marknadssentimentet.

Förvaltaren konstaterar att noterade fastigheter fortsatt levererar goda kassaflöden och att sektorn handlas under sitt historiska snitt, samtidigt som direktavkastningen ligger över snittet. Fokus uppges ligga på resilienta bolag i trenddrivna och undervärderade delsegment med starka balansräkningar.

Portföljen är överviktad mot digitala fastigheter, social infrastruktur, bostäder och logistik, vilka anses gynnas av långsiktiga strukturella trender och en skiftande yield-kurva.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var CTP, Digitalbridge och Catena med vikter om 6,3, 5,5 respektive 5,0 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌