STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Flera analytiker uttrycker sin besvikelse över studieresultatet för schweiziska Roche och danska Zealand Pharmas läkemedelskandidat petrelintid i fas 2 vid behandling av fetma.

Det skriver Marketwire.

Jefferies hade sett fram emot en något högre viktnedgång för amylinanalogen petrelintid än den 10,7 procents genomsnittliga viktnedgång som studien visade.

"Viktminskningen i fas 2 efter 42 veckor för Petrelintid är under vårt mål på 13-15 procent", skriver Jefferies i en analys enligt Marketwire. Analyshuset ser dock "potential för Wegovy-liknande effekt":

"Men med placeboliknande tolerans tyder detta på att det är ett gångbart läkemedel, även om det förmodligen för närvarande anses vara näst bäst efter Eli Lillys eloralintid", framhåller analytikern vid Jefferies.

Amerikanska Eli Lillys viktminskningskandidat eloralintid har i en fas 2-studie under förra året visat viktminskning i nivå med det amerikanska bolagets egna bästsäljande viktminskningsläkemedel, Zepbound. Viktminskningen på upp till 20 procent under 48 veckors behandling med den högsta testade veckodosen på nio milligram är i nivå med läkemedlet Zepbound.

Jefferies förväntar sig en negativ kursrörelse i spåren av studieresultatet.

"Aktien kommer sannolikt att falla kraftigt, men med tiden kan profilen behålla ett visst hopp", skriver Jefferies.

Eloralintid är liksom petrelintid en så kallad amylinanalog som imiterar hormonet amylin, vilket ger en mättnadskänsla. Den skiljer sig från de nuvarande produkterna som är godkända för behandling av viktminskning. Novo Nordisks Wegovy och Eli Lillys Zepbound tillhör istället läkemedelsklassen GLP-1.

SEB, som efter studieresultaten sänker sin rekommendation för Zealand Pharma till behåll från köp med en sänkt riktkurs till 380 danska kronor från 600 danska kronor, uppger att viktnedgången för petrelintid vär lägre än bankens egna förväntningar.

Enligt SEB erbjuder petrelintid liten differentiering gentemot danska sektorkollegan Novo Nordisks läkemedelskandidat cagrilintid samt lämnar ett klart gap i effektiviteten gentemot Eli Lillys eloralintid.

Med en värdering utifrån summan av delarna (SOTP) ser SEB ett sänkt värde till 511 danska kronor från tidigare 611 danska kronor utifrån bankens antagande om lägre toppförsäljning för petrelintid. SEB förväntar sig dock att aktien kommer att handlas med rabatt gentemot SOTP-värderingen medan marknaden omvärderar petrelintids konkurrenskraftiga marknadsposition.

Nordnets investeringsekonom Per Hansen påtalar att petrelintid hade en god biverkningsprofil, men framhåller samtidigt att viktminskningen var under förväntningarna.

"Petrelintid levererar en bra biverkningsprofil – riktigt bra till och med, då det inte finns någon signifikant skillnad mellan patientgruppen med placebo och petrelintid. Men utmaningen är att viktminskningen är för liten jämfört med förväntningarna, skriver han enligt Marketwire.

Per Hansen betonar att detta endast är data från en fas 2-studie och att det fortfarande kan finnas en tidseffekt. Samtidigt kan studien i fas 3 utformas optimalt.

"Men siffrorna tär på förtroendet. Investerare fokuserar främst på viktminskning och sedan på biverkningar. Det är därför priset faller idag", förutspår investeringsekonomen.

Morningstar påpekar att viktminskningen i fas 2-studien med petrelintid låg under förväntan. Enligt analytikern Karen Anderson var viktminskningen för petrelintid "klart lägre än vad vi såg för eloralintid – men det är också riktigt svårt att jämföra dessa studier eftersom kvinnor svarar så mycket bättre på behandlingen, skriver Reuters enligt Marketwire.

Morningstars anallytiker noterade vidare att kvinnor utgjorde drygt hälften av Zealand Pharmas studie – 53 procent – ​​jämfört med 78 procent i Eli Lillys.

"Eloralintid har förmodligen fortfarande en effektivitetsfördel jämfört med sina konkurrenter, även när man tar hänsyn till könsobalansen", säger Karen Andersen.

Zealand Pharma uppgav på torsdagskvällen i en telefonkonferens att kvinnliga deltagare i studien uppnådde cirka 6 procentenheter högre viktminskning än manliga deltagare på placebojusterad basis.

Nordea ha sänkt sin rekommendation för Zealand Pharma till behåll från köp. Banken har ingen riktkurs för sina neutrala rekommendationer. Den tidigare riktkursen låg på 940 danska kronor. Utläsningen av fas 2-resultaten uppges ställa frågor kring differentieringen av petreliontid jämfört med läkemedelsklassen GLP-1.

Enligt uppgifter från Bloomberg ska Wells Fargo som behåller sin rekommendation om övervikt sänkt sin riktkurs till 410 danska kronor från tidigare 610 danska kronor.

Magnus Bernet +46 8 5191 7953

Nyhetsbyrån Direkt