Priset på pappersmassa (NBSK, dvs långfibrig barrsulfatmassa) steg under årets första vecka till 735 dollar per ton. Det var 5 dollar mer än föregående vecka.

Men omräknat till kronor blir effekten större än någon procent eftersom dollarn klättrat på från en lägsta-nivå ned mot 6,80 kr till dagens 7,02 kr. Priset i svenska kronor är alltså cirka 5.160 kr och 3 procent högre än årsskiftets cirka 5.000 kr. Jämfört med för ett år sedan är prisuppgången i svenska kronor cirka 10 procent. Rottneros ska gå med vinst med aktuellt massapris och dollarkurs.

Ett betydande smolk i bolagets bägare under 2006 var de stadigt stigande elpriserna. Bolaget hade tidigare tecknat långa fastprisavtal, eller säkrat elpriserna, till fördelaktiga villkor men valde att avvakta under 2006 och därmed slog de under året höga elpriserna igenom på resultatet. Med blidvädret och rejäl nederbörd under hösten och vinter har vattenmagasinen fyllts på och efterfrågan på el hållits tillbaka. Därtill har oljepriset fallit på ett ganska dramatiskt sett sedan förra sommaren. Efter hot, som inte var tomma bedömer vi, om nedläggning av i första hand bruket i Utansjö, har Rottneros tecknat längre kontrakt för elleveranser men bolaget gynnas likväl på marginalen av lägre rörliga priser på el.

För 2006 är vår prognos att bolaget kommer att visa en mindre förlust i bokslutet som kommer den 2 februari. Inför 2007 är det rimligt att räkna med cirka 0,50 kr per aktie. Det kan bli mer och i så fall i första hand beroende på dollarkursen.

Vinstnivån räcker inte långt för att försvara eller motivera aktiekursen på 6,60 kr idag. Att spekulera i valutakursförändringar är sällan en bra idé. Vi bedömer i och för sig att dollarn ger bra odds för närvarande men den utsagan står skriven i sand.

Mer långsiktigt är vi fortsatt skeptiska till Rottneros-aktiens möjligheter.Kortsiktigt är den mer intressant med förutsättningar för fortsatta massaprishöjningar och mot bakgrund av att aktien ännu inte rört sig uppåt trots positiva nyheter och då främst på valutasidan. Vi höjer rekommendationen på 3-6 månaders sikt till Öka.