Den 28 december ökade Gustaf Douglas sitt innehav med 10.500 aktier. Familjen Douglas äger privat och via bolag cirka 76 procent av aktierna sedan tidigare och aktietillskottet är därför marginellt.

Latour substansvärde uppgår idag till cirka 315 kr per aktie med den försiktiga värdering av dotterbolagsgruppen som bolaget tillämpar. Vi räknar upp substansvärdet med cirka 25 kr per aktie till 240 kr per aktie i nuläget. Aktiens substansrabatt vid kurs 282,50 kr är 10 respektive 17 procent.

Substansrabatten har krympt med 3-4 procent sedan vi i början på december i en analys lämnade en positiv rekommendation för aktien. Den var då cirka 20 procent. Övriga investmentbolag har under samma period också uppvisat sjunkande substansrabatt. Vi bedömer att rabatten kan minska med ytterligare ett par procent men i huvudsak måste aktien får bränsle för en fortsatt kursuppång för portföljinnehaven dvs ett växande substansvärde.

I aktieportföljen dominerar AssaAbloy (33 procent) och Securitas (25 procent). Securitas-avknoppningarna Direct och Systems svarar för 5 respektive 6 procent. Tredje största innehav är teknikkonsulten Sweco (14 procent) följd av fuktspecialisten Munters (10 procent).  Fagerhult svarar för 5 procent och Elanders för 2 procent av portföljen. Börsportföljen har idag et värde på 11,4 miljarder kr eller 261 kr per aktie. Dotterbolagen och övriga tillgångar och skulder har ett värde på 3,4 miljarder kr eller 78 kr per aktie, enligt vår beräkning.

Vi anser att Securitas har bra utsikter under nye VD Alf Göransson (tidigare NCC)  och vi bedömer att portföljen även i övrigt är sammansatt av bolag med god kurspotential och måttlig risk. Dotterbolagen visar bra vinster och kassaflöden och den som är positiv till alla delar i börsportfölje kan sägas få den helägda dotterbolagsgruppen på köpet eftersom börsportföljen snudd på bär upp aktiekursen.

På 3-6 månaders sikt upprepar vi rekommendationen Öka.