Broström hade en nettoomsättning på 819,2 Mkr (849,8) under det tredje kvartalet och nådde ett resultat efter skatt på 45 Mkr (148). Det motsvarade 0,69 kr per aktie. Det svaga resultatet var framförallt en följd av en mycket svag utveckling på spotmarknaden.

Därtill bidrog även en vikande dollar. Gentemot kronan har dollarn fallit med 8 procent sedan förra årsskiftet. 

Under tredje kvartalet genomförs normalt fartygsdockningar för underhåll och uppgraderingar. I år genomfördes fler dockningar än normalt på grund av den svaga spotmarknaden. De uppgick till 296 jämfört med 121 motsvarande period i fjol. Uppgraderingarna möjliggör på sikt ett bättre utnyttjande av befintlig kapacitet.

Broströms Europatrafik var under perioden som helhet stabil men nedgången på spotmarknaden och de genomförda dockningarna hade en negativ effekt på resultatet. För Atlanttrafiken var läget likartat. Asientrafiken utökades med tre fartyg under första halvåret och utvecklingen var stabil med gott kapacitetsutnyttjande.  

Transportkontrakt svarar för 50 procent av Broströms totala kapacitet. Den stora andelen transportkontrakt har medfört att företaget kunnat upprätthålla en jämn och hög utnyttjandegrad. Samtidigt bidrar de förvärv och samarbetsavtal som tecknats under 2006 och 2007 i allt högre grad till ökad beläggning och förbättrad utnyttjandegrad av fartygsflottan.

Den kommersiella flottan omfattar för närvarande 87 fartyg. Efter leverans av beställda nybyggen vilket sker inom de närmaste två åren kommer flottan att omfatta 105 fartyg.

Under årets nio första månader var bolagets nettoomsättning 2 660 Mkr (2 584). Resultatet efter skatt uppgick till 431 Mkr (465) vilket motsvarar 6,55 kr per aktie.

Broströms eget kapital per aktie var per den sista september 38,46 kr per aktie. Vid senaste årsskiftet bedömdes övervärdet i fartygsflottan vara 2,5 miljarder kr. Per den sista september var värdet högre enligt bolagets bedömning. Sammantaget tyder detta på ett substansvärde vid kommande årsskifte på omkring 80 kr per aktie.

Den svaga spotmarknaden har fortsatt in i fjärde kvartalet och den negativa trenden för dollarn har fortsatt. Även om dockningarna är färre under innevarande kvartal tror vi inte på någon större förbättring under innevarande kvartal. I fjol var vinsten 7,57 kr per aktie. Det bör bolaget klara även i år.

Lagernivåerna för de flesta oljeprodukter ligger för närvarande under normal nivå samtidigt som den underliggande konsumtionen är fortsatt stark. Marknaden kan därför snabbt vänd upp igen.

Broströms position på marknaden har successiv stärkts under senare år och den långsiktiga trenden inom bolagets segment bedöms som fortsatt positivt.  

För 2006 delade Broström ut 4 kr per aktie. Den finansiella situationen i bolaget är god. Förutsättningarna för en oförändrad utdelning är goda.

I dag faller aktien med 2,75 kr eller med 4,6 procent och handlas i 56,75 kr. Det är nästan 25 procent lägre än vid senaste årsskiftet.

Vid oförändrad vinst och utdelning handlas broström idag i p/e 7,5 och med en direktavkastning på 7 procent. Det är billigt.

Den svaga spotmarknaden innebär att risken ökat. Men det svänger snabbt och vi tror att aktien är ett bra köp på 6 månaders sikt. Rekommendationen är köp.