Det hela började i slutet av juli då börsen föll med drygt 5 procent fram tills i början på augusti. Sedan vände den upp igen och steg med nästan 7 procent fram tills i mitten av september då isande vindar drog in igen.

Börsfallet gick snabbt och var kraftfullt. Fram tills i mitten av oktober hade Stockholmsbörsen tappat drygt 12 procent. Så snabb och kraftig nedgång har vi inte upplevt på många år. Uppgången gick dock ännu snabbare. På bara två veckor hade hela nedgången återtagits.

Passiva fondsparare, som inte följer börsens korta svängningar kanske gäspar när de läser detta, för de har inte påverkats alls. Börsen står i princip på samma nivå nu som i slutet av juli.

Under en så turbulent period är det en del fonder som går på pumpen, och kanske ändrar de portföljen under nedgången vilket innebär att de inte hänger med i uppgången. Det visar sig också att de värst drabbade breda svenska aktiefonderna har gått ned med cirka 3 procent under perioden.

Det gäller dock inte en av Placeras favoritfonder, Carnegie Sverigefond som förvaltas av Simon Blecher. Den har klarat börsturbulensen bra och stigit med nästan 1,5 procent under perioden. Motsvarande avkastningssiffra för gruppen breda Sverigefonder ligger på 0,25 procent i genomsnitt.

Anledningen till Carnegie Sverigefonds goda resultat är förvaltarens försiktiga inställning till risk. Generellt undviker Simon Blecher bolag där vinsterna ska komma långt fram i tiden och bolag med stora skulder. Istället fokuserar han på bolag med starka balansräkningar och bolag som ger bra utdelning.

Den investeringsfilosofin har varit gynnsam, både på kort och på lång sikt. Den låga marknadsräntan har varit extra gynnsam för bolag som ger bra utdelning, så som Telia. Fonden har också haft en stor andel av fondspararnas pengar investerat i banker. De är stabila och klarade börsturbulensen bra.  Sedan har de kommit med rapporter som har överraskat positivt, vilket har gett dem en extra skjuts uppåt den senaste tiden.

Carnegie Sverigefonds prestationer den senaste tiden stärker vår uppfattning om att fonden tillhör en av de bästa Sverigefonderna på marknaden. Vi ser ingen anledning att ändra vår köprekommendation.