Kon-Tiki är Skagen Fonders tillväxtmarknadsfond. Men den har möjlighet att också investera på börserna i de utvecklade länderna runt om på jorden. Enligt fondbestämmelserna ska den placera minst hälften av kundernas kapital på tillväxtmarknaderna.

Det har den också gjort med bravur sedan fonden startade. Den har slagit sitt jämförelseindex som är MSCI Tillväxtmarknadsindex varje år sedan starten, se tabell. De största överavkastningarna kom dock de första åren, till exempel slog den index med 45 procentenheter 2003 och året därpå följde den upp med att slå index med 17 procentenheter.

De senaste åren har överavkastningen inte varit lika stor, till exempel så var det med nöd och näppe som Kon-Tiki slog index både 2006 och 2007.

Förra året var fondens sämsta hittills, i absoluta tal. Kon-Tiki backade med nästan 40 procent, dock bättre än jämförelseindexet som gick ned med närmre 43 procent.

Strategin som Kristoffer Stensrud använder är att investera i bolag av hög kvalitet till låg kurs. De kännetecknas ofta av att de är undervärderade, otillräckligt analyserade och impopulära bland andra investerare.

Året har börjat riktigt bra, och fonden är upp med nästan 42 procent. Samtidigt har index stigit med drygt 35 procent.

Vid månadsskiftet hade fonden störst exponering mot bank och finans där drygt 16 procent av kapitalet var placerat. Energisektorn är fondens näst största och utgörs av drygt 15 procent av porföljen.

Lite mer än 80 procent av portföljen är placerat i tillväxtmarknaderna. Asien x-Japan är portföljens viktigaste region och står för över 32 procent av innehaven. EMEA som Skagen definierar som Östeuropa, mellanöstern och Afrika står för nästan 25 procent av portföljen. Sydamerika är den tredje största regionen och där ligger knappt 20 procent av placeringarna. Nordamerika står för 7 procent, och den som gräver bland innehaven finner att Nordnet finns där och utgör 0,6 procent av fondens tillgångar.

Annars är Samsung favoritbolaget och utgör 7,5 procent av placeringarna. Samsung är också det största innehavet i Skagen Global, så förvaltarna på Skagen måste verkligen gilla bolaget. Kon-Tikis näst största innehav är det brasilianska energibolaget, Electrobras, vilket står för knappt 6,5 procent av fondens innehav. Det New York-noterade oljeborrningsbolaget, Pride, är det tredje största innehavet. Både Electrobras och Pride ingår även bland de största innehaven i Skagen Global.

I mitten av maj sänktes förvaltningsavgiften i Skagen Kon-Tiki till 2 procent per år från tidigare 2,5 procent. Bakom sänkningen ligger att fonden har vuxit mycket de senaste åren och det ger skalfördelar som fondbolaget låter komma kunderna till godo. Under hösten 2008 togs också köp- och försäljningsavgifterna bort.

I det stora går det inte att finna så många fel på Skagen Kon-Tiki, att de sänker sina avgifter ger plus i kanten. Men placera.nu tänker mest på avkastningspotentialen och även om den förbättras av sänkta avgifter så är det inte därför som vi rekommenderar köp. Något annat är svårt att göra med tanke på fondens goda historiska avkastning och skickligheten hos Kristoffer Stensrud och övriga förvaltare på Skagen.

Men som sparare måste man komma ihåg att Skagen Kon-Tiki är en högriskplacering på samma sått som andra tillväxtmarknadsfonder. Inriktningen innebära att avkastningen kommer att röra sig relativt kraftigt under åren, men placera.nu tror att den kommer att vara bättre än index.