Resultatet före skatt blev 788 Mkr (693) under Q4 vilket är tre procent mer än väntat enligt SME:s sammanställning av analytikerprognoser. Helåret 2006 blev resultatet före skatt 1.728 Mkr (1.601), efter skatt och per aktie 6,21 kr (5,64) varav 2,83 kr (2,45) under Q4. Omsättningen ökade med 9 procent under 2006 till 13,0 miljarder kr (11,9) varav under Q4 4,0 miljarder kr (3,9).

Omsättningstillväxten stannade upp under Q4 p g a negativa valutaeffekter och den blev inte så stark på helåret heller. Resultattillväxten på 10 procent är inte heller mycket att yvas över set över helåret men den blev utmärkta 14 procent under Q4.

Omsättningen under Q4 var något lägre än väntat över hela linjen. Medical Systems hade därtill ett lite svagare resultat under kvartalet. Infection Control och särskilt Extended Care gick däremot väsentligt bättre och det är alltså dessa två affärsområden som f.n. lyser starkast i koncernen.

Det i december meddelade, vänliga förvärvet av engelska Huntleigh Technology, som har specialmadrasser, sjukhussängar med flera produkter, kommer att konsolideras från februari i år och bidra med en omsättning på i storleksordningen 3 miljarder kr till affärsområdet Extended Care som ifjol hade en omsättning på 3,1 miljarder kr. Ett avsevärt tillskott med andra ord. För detta affärsområde sträcker VD Johan Malmquist ut nacken och siar om en rörelsemarginal på 19 procent om ett par år dvs från 2009. Det ska jämföras med knappt 16 procent ifjol. Tillväxt i omsättning med stigande marginal är en stark blandning.

Getinge ska kunna tjäna minst uppemot 7,50 kr per aktie i år och aktien handlas med ett p/e-tal på 20. Det är naturligtvis inte uppenbart lågt men inom sektorn medicinsk teknik är det inte heller farligt högt. Drar vi ut perspektivet in i 2008 ligger förväntningarna på vinsten det året f.n. på 9 kr och tillsammans med VD:s marginalhöjning in i 2009, som skulle ge ungefär 1 krona per aktie före skatt, borde det vara hyggligt väl bäddat för ett p/e-tal om ett år på 20 procent också räknat på en vinstprognos för 2008. Aktien skulle med denna lite förenklade matematik kunna handlas till 180 kr om ett år och däremellan har vi vårens utdelning på 2,20 kr (2,00). Sammantaget en avkastningspotential, lite som ett räkneexempel, på 20-25 procent på 12 månader.

Därtill lär Getinge under 2007 hinna med ett eller flera mindre förvärv och kan vara moget för något större mot årets slut.

På Stockholms-börsen är urvalet av aktier inom läkemedel och medicinsk teknik begränsat. Exponering mot sektorn framstår trots det som en vettig idé från riskspridningssynpunkt. Då Getinge därtill erbjuder god kurspotential, om än inte en riskfri sådan, höjer vi rekommendationen från Neutral till Öka på 3-6 månaders sikt. Mer långsiktigt bedömer vi att aktien är ett köp.