Hemtex ökade resultat efter skatt med 29 procent till 146 Mkr (112,8) under räkenskapsårets tre första kvartal (maj-januari). Försäljningen ökade med 27 procent till 1 147,8 Mkr (904,1)

Bruttovinsten ökade under perioden med 41,9 procent till 596,5 Mkr (420,4). Bruttovinstmarginal steg från 46,5 procent till 52,0 procent. Marginalförbättringen förklaras av en ökad andel butiksomsättning i koncernen.

Inköp av franchisebutiker har inneburit att andelen grossistförsäljning minskat. Därtill har en gynnsam valutautveckling och lägre inköpspriser till följd av satsning på bättre inköpsprocesser.

Rörelsemarginalen steg från 17,4 procent till 17,7 procent.

Under perioden förvärvade Hemtex 29 franchisebutiker och etablerade 29 nya butiker. Under det tredje kvartalet etablerades 13 nya butiker och under det fjärde kvartalet tillkommer ytterligare 4 butiker.

Totalt hade Hemtex per den sista januari 159 egna butiker. Antalet franchisebutiker uppgick samtidigt till 24. Det totala antalet uppgick därmed till 183 vilket var 36 eller 24 procent fler än vid samma tillfälle i fjol.

Hemtex marknadsandel steg under helåret 2006 med 5,5 procentenheter till 31,1 procent.

Under det tredje kvartalet som bland annat innehåller den viktiga julhandeln redovisar Hemtex ett resultat efter skatt på 80,4 Mkr (60,1). Nettoomsättningen steg med 32 procent till 506 Mkr (384). För jämförbara butiker minskade omsättningen med 1 procent (14).

Hemtex nettoomsättning, rörelseresultat och kassaflöde från den löpande verksamheten variera under året i likhet med övriga delar av heminredningsbranschen. Detta är en effekt av stora andel fasta kostnader medan nettoomsättningen varierar.

Normalt uppkommer koncernens starkaste resultat under kvartal två och tre dvs. under perioden augusti-januari.

Vinsten per aktie ökade under de tre första kvartalen med 20 procent till 5,21 kr (4,15). På rullande 12 månaders bas uppgår vinsten till 5,84 kr per aktie. Vi räknar med en vinst på 6,10 kr per aktie för hela verksamhetsåret 2006/07.

Aktierna i Hemtex stiger idag med 1,50 kr och handlas i 144,50 kr vilket är 3,6 procent högre än vid årsskiftet.

Med vår prognos handlas Hemtex i p/e 23,7. Det är högt.  

Hushållens köpkraft stärks i år. Det bidrar till ett stort intresse för detaljhandelssektorn på börsen. Vi tror att intresset håller i sig men värderingen av Hemtex är något ansträngd.

Vi höjer rekommendationen från minska till neutral på 3-6 månaders sikt.