Tele2.s försäljning av sin franska fasttelefoniverksamhet till SFR, som kontrolleras av mediakonglomeratet Vivendi och mobiljätten Vodafone, stöter på patrull från EU-kommissionen som inlett en förlängd granskning från konkurrenssynpunkt. Det är konkurrenssituationen för betal-TV, med distribution bl a via bredband som t ex ADSL, som spökar. Kommissionen har nu 90 arbetsdagar på sig för ytterligare granskning och köparna har möjlighet att komma in med olika eftergifter för att få igenom, affären.

På den europeiska telemarknaden pågår en konsolidering som fortfarande är långt ifrån fullbordad. Tekniskt är det också fråga om en sammansmältning eller konsolidering. Ericssons nya affärsområde multimedia, där ett flertal förvärv nyligen gjorts, är ett tecken i tiden. Skalfördelarna i det nya telelandskap som växer fram är stora och kommissionen försöker bromsa den utvecklingen.

För Tele2:s del är beskedet från EU-kommissionen ett bakslag även om man mentalt hunnit förbereda sig  på det innan den blev officiellt. Vilket utslaget blir i slutändan förefaller osäkert eftersom köparna väger kostnaden i from av eftergifter mot nyttan med förvärvet. Ju större eftergifter desto lägre värde på förvärvet och vid någon punkt är det bättre att fly fältet. Det är också oklart, anser vi, i vilken mån kommande försäljningar från Tele2 kommer att gå samma väg med en osäker långbänk hos kommissionen.

Tidigare har Tele2 sagt att man hoppas kunna informera om ytterligare någon försäljning av verksamheter som inte långsiktigt passar in i koncernen (och som inte är särskilt lönsam idag) före utgången av första kvartalet. Det börjar alltså dra ihop sig om bolaget ska leverera enligt den planen.

Risknivån i Tele2 har stigit bedömer vi men aktien behåller sin plats på Heta Listan i hopp om positiva nyheter i närtid.