Temperaturen i banksektorn är omväxlande. Aktierna är stundtals heta men de senaste månaderna oftare iskalla. På tapeten är sektorn mest varje dag och då inte minst i denna vecka.

Amerikanska Fed tillsammans med europeiska centralbanker tillför banksystemet välbehövlig likviditet i ett auktionsförfarande vars resultat offentliggörs imorgon. Vi får se hur stor effekt denna åtgärd har på likviditeten och på räntorna som bankerna tar ut vid utlåning till varandra.

I veckan har vi också kvartalsrapporter från en handfull amerikanska investmentbanker. Först ut var Goldman Sachs, vars rapport är bättre än väntat och som uppenbarligen har mer likviditet än man behöver. Goldman Sachs har tagit beslut om att utöka sitt återköpsprogram med motsvarande 12,5 miljarder dollar. Morgan Stanley rapporterar imorgon och Bear Stearns, som är exponerade mot bolån, på torsdag.

Även om det kommer att ta ett tag, ett par kvartal eller så, innan röken i det finansiella systemet är skingrad vad gäller amerikanska bolån och relaterade instrument, är det inte givet att aktiekurserna för sektorn vare sig ska fortsätta nedåt från aktuell nivå eller studsa sidledes. Vi anser att t ex de fyra svenska storbanksaktierna är nedtryckta till en nivå där marknaden har tagit ut ett kraftigt negativt scenario i förskott, och troligen överreagerat även på det. Här hemma handlar det i första hand om en möjlig fastighets- och kreditbubbla i Baltikum för Swedbank och SEB som tillsammans är dominanterna på dessa marknader.

Vi tog upp Swedbank på heta Listan i mitten av november till ungefär aktuell kurs. Inom loppet av två veckor studsade den uppåt och över målkursen som var satt till 205 kr. Där utgick alltså aktien från listan.

Nu prövar vi, förhoppningsvis inte dumdristigt, att göra om samma trick. Aktien handlas till 185 kr, vi sätter målkursen till 205 kr igen och stoppkursen till 175 kr.