Isaberg Rapid har varit helägt av, men fört en undanskymd tillvaro i, Industrivärden sedan 1992. Specialiserat på häftapparater och häftverktyg omsätter bolaget cirka 1 miljard kronor.

Bolaget säljs för drygt 500 Mkr på skuldfri bas. Efter avräkning av skulderna är priset för aktierna drygt 320 Mkr och därmed blir reavinsten cirka 100 Mkr jämfört med det värde på 220 Mkr som Industrivärden tagit upp aktierna till i sin substansvärdering. Försäljningen ökar substansvärdet per aktie med drygt 50 öre.

Vi beräknar i nuläget substansvärdet till 290 kr per aktie. Vid kurs 253,50 kr för A-aktien och 240 kr för C-aktien är substansrabatterna 12,6 respektive 17,2 procent. Substansrabatten har på senare tid krypt nedåt med cirka 3 procentenheter.

Vi ser positivt på utsikterna för Industrivärdens portfölj liksom för börsen som helhet. För Industrivärden är vår rekommendation f.n. Neutral på 3-6 månaders sikt och liksom tidigare föredrar vi den lägre värderade C-aktien framför den röststarkare A-aktien.