Axis är global marknadsledare inom nätverksbaserad video. Det är en marknad som växer kraftigt genom övergången från analog traditionell video till digitala kameror och datorer.

Det finns många applikationer. Men det är framförallt inom övervakning som marknaden växer.

Bolagets mål är att växa med minst 20 procent per år och nå en vinstmarginal på minst 10 procent.

Det klarade Axis med råge i fjol. Axis ökade då omsättningen med 29 procent till 895 Mkr. Vinstmarginalen var 14 procent och vinsten per aktie 1,32 kr.

I år blir et ännu bättre. Under de nio första månaderna ökade omsättningen med 32 procent till 841 Mkr. Resultatet efter skatt ökade med drygt 50 procent och uppgick till 108 Mkr. Per aktie var resultatet 1,06 kr.

Vi bedömer att omsättningen för hela 2006 ökar med 32 procent till 1,2 miljarder kr. Vår vinstprognos är 2,35 kr per aktie.

Vid aktuell kurs värderas Axis till närmare 38 gånger årets vinst. Det är högt men det finns skäl att räkna med en fortsatt hög tillväxt och Axis har en stark ställning på marknaden.

Förutsatt en tillväxt på 30 procent per år blir vinsten 3 kr per aktie nästa år och 4 kr 2008. Baserat på vinsten 2008 värderas Axis idag i p/e 22.

Vi anser att Axis har intressanta utsikter men att aktien är lite väl högt värderad. Vår rekommendation är avvakta i perspektivet 3-6 månader.