Mottagandet av halvårsrapporten i juli blev negativ främst då börsen ansåg att den bekräftade att perioden med god tillväxt var över och att stagnation väntade. Sandvik menade då att den lite svaga utvecklingen under Q2 hade speciella förklaringar som ett extremt starkt jämförelsekvartal och en påskeffekt i år. Den underliggande tillväxten fortsatte alltså och den har fortsatt under det tredje kvartalet.Trots positiva takter viker aktien idag med drygt 1 procent till 81,50 kr. Vi anser att det är en attraktiv nivå.I halvårsrapporten var vinsten 3,15 kr per aktie. Vår prognos för helåret är 6,40 kr och vi tror snarare på mer än på mindre. Liksom i somras är förväntningarna för 2007 (och 2008) inställda på en stagnerande vinstnivå på 6,50 kr per aktie. Det möjligt att konjunkturen nästa år blir sämre än i år men det är tydligen inget som Sandvik nu märker av. Om vi är på väg in i en konjunkturförsvagning borde Sandvik, som säljer brett till tillverkningsindustrin, märka det redan nu. Det gör man alltså inte och det är ett tecken, anser vi, på att finansmarknadernas oro för konjunkturen innehåller överdrifter.Sandvik handlas idag med ett p/e-tal på 12,5 och med en utdelning om 3 kr för 2006 är direktavkastningen 3,7 procent.Liksom tidigare anser vi att risken för kursmässiga bakslag i aktien är låg och vi noterar att aktien kursmässigt kommit i bakvatten efter flera andra verkstadsbolag.Vi höjer riktkursen till 90 kr (från 85 kr och motsvarande ett p/e-tal på 14) och upprepar rekommendationen Köp på 3-6 månaders sikt.