Totalt berörs 3 400 anställda av Skanska personalminskningar som kommer att genomföras successivt under 2009. Neddragningarna motsvarar 6 procent av koncernens 56 000 anställda.

I rapporten för det tredje kvartalet i början på november aviserade Skanska att ledningen avsåg göra kostnadsanpassningar för att möta en lägre affärsvolym inom framförallt bostadsbyggandet. Eventuella kostnader skulle belasta fjärde kvartalet.

Bolaget meddelade även att man dragit ned på antalet markförvärv, nya projekt- och byggstarter.

Bakgrunden vara att den Nordiska bygg- och bostadsmarknaden försvagats. I Danmark och i Norge stod marknaden stilla medan den svenska och finska marknaden fortsatte att mattas av. I Tjeckien och Slovakien var förändringarna små.

Idag meddelar Skanska att aktuell orderstock och förväntad orderingång pekar på en volymnedgång på ca 15 procent i Norden under 2009.

Orsaken är den mycket kraftiga nedgången på bostadsmarknaderna men även en försvagning inom övrigt husbyggande. För övriga geografiska marknader bedöms Skanskas volymnedgång bli väsentligt mindre.

I Sverige berörs 2 000 anställda av totalt 11 000. Det motsvarar hela 18 procent av antalet anställda. Att det blir så många i Sverige beror på att bostadsbyggandet svarar för en betydande del i den svenska verksamheten.

I Skanska Bostadsutveckling svarar den svenska verksamheten för cirka 50 procent av omsättningen.

I Finland berörs 600 personer av 3 600 anställda och i Norge 800 personer av totalt 4 600 anställda. I Danmark driver Skanska inte längre någon byggverksamhet.

I byggverksamheten som omsättnings- och resultatmässigt är den absolut största delen i Skanska. Den svenska byggrörelsen har historiskt varit stabil och visat en god lönsamhet och svarar för cirka 40 procent av rörelseresultatet i den totala byggrörelsen.

Inklusive Norge och Finland är andelen omkring 60 procent. Andelen av resultatet i bostadsutveckling är 75 procent. På dessa marknader reduceras nu antalet anställda med knappt 18 procent. Det är alltså viktiga delar i Skanska som nu berörs av personalneddragningar.

Enligt vd Johan Karlström mildras effekterna av de svaga nordiska marknaderna av koncernens geografiska bredd och mix av verksamheter. Även på Skanskas övriga marknader sker löpande anpassningar av organisationen. Men de är av väsenligt mindre omfattning.

Kostnaden för att genomföra personalminskningarna förväntas uppgå till cirka 600 miljoner kronor. Det motsvarar drygt en krona per aktie. Kostnaden belastar resultatet för det fjärde kvartalet 2008.

Skanskas nettoresultat efter nio månader uppgick till 3 167 Mkr vilket motsvarade en vinst på 7,53 kronor per aktie. På rullande 12 månaders bas var nettovinsten till 4 411 Mkr vilket motsvarar 10,47 kronor per aktie. 2007 redovisade Skanska en vinst på 9,78 kronor per aktie.

Trots att resultatet var lite bättre än väntat under tredje kvartalet bedömde vi att någon uppjustering av prognoserna inte var aktuell. Vi räknade med att kostnadsanpassningar och nedskrivningar skulle dra ned resultatet. Vår prognos för helåret var 9,80 kronor per aktie. Vi drar ned den prognosen till 9 kronor per aktie.

Betydligt viktigare för aktien är utvecklingen 2009 och 2010. Enligt SME Direkts konsensusprognoser var förväntningarna tidigare en vinst på 8,39 kronor respektive 8,08 kronor per aktie. Våra egna översiktliga kalkyler med försiktiga antaganden var tidigare 7- 7,50 kronor per aktie. Den bedömningen kvarstår.

För 2007 delade Skanska ut 8,25 kronor per aktie varav 3 kronor var en extra utdelning. Vi räknar nu med en oförändrad ordinarie utdelning, 5,25 kronor per aktie.

Skanska handlas idag i 58 kronor vilket är en halvering sedan 12 månader tillbaka. Med vår prognos är värderingen p/e 8 på nästa års resultat. Direktavkastningen blir 9 procent.

Det finns stor osäkerhet i prognoserna men för den som har ett sparperspektiv på över ett år är vår rekommendation köp.