Oljepriset har fallit med drygt 10 procent sedan årsskiftet. Om nedgången bedöms bli bestående kommer förväntningarna på Lundins resultat i år att justeras ned. Trots den risken håller vi fast vid rekommendationen öka för aktien.
10 januari, 2007
Lundin Petroleum ökade de bevisade och sannolika reserverna med 29 procent under 2006 till 176,4 miljoner fat oljeekvivalenter netto. Bedömningen är exklusive de ryska reserverna och baseras på en oberoende revision genomförd av Gaffney Cline.
I beräkningen ingår inte det pågående förvärvet om en licensandel i gas/kondensat-fältet Peik i Storbritannien/Norge.
Beräkningen av de ryska reserverna som förvärvades under 2006 baseras till största del på tidigare genomförda rapporter av Ryder Scott och DeGolyer & MacNaughton och är justerade för produktionen fram till 1 januari 2007.
Volund och Alvheim fälten i Norge tillsammans med fälten i Paris Basin har samtliga positivt bidragit till reservökningen som i stort sett motsvarar produktionen under 2006.
Såvitt vi kan bedöma var Lundins reservuppdatering i linje med förväntningarna.
Osäkerheten har däremot ökat när det gäller årets vinstutsikter. Blir dagens prisnivå bestående kommer prognosen för 2007 att justeras ned.
Enligt SME Direkts senaste uppdatering bedöms Lundin Petroleum nå ett resultat på ca 6 kr per aktie i år jämfört med förväntningar på 2,65 kr per aktie för 2006.
Förväntningarna för 2006 baserar sig på en produktion på mellan 29-30 000 fat per dag och ett genomsnittligt pris på 60 dollar per fat under fjärde kvartalet.
Prognosen för 2007 grundar sig på en successiv produktionsökning upp till nivån 50000 fat per dag vid årsskiftet 2007/08. Vi tror att prisförväntningarna i genomsnitt ligger åtminstone 10 procent högre än dagens nivå på 55 dollar per fat.
Den senaste tidens prisfall på råvaror beror delvis på farhågor om en lägre tillväxt i världsekonomin. När det gäller prisfallet på olja, som är betydligt mindre än för t ex koppar, är nedgången till stor del istället relaterad till det varma vädret i Nordamerika.
En successivt ökad efterfrågan (Kina) och begränsat utbud talar för att oljepriset långsiktigt kommer att stiga. De kortsiktiga rörelserna är svårare att förutse. Kylan kan snabbt infinna sig och helt ändra förutsättningarna.
Aktien har fallit med ca 10 procent sedan årsskiftet och med nära 20 procent sedan ett år tillbaka. Det börjar se intressant ut, åtminstone för den långsiktige.
Vi håller fast vid rekommendationen öka på 3-6 månaders sikt.
Oljepriset har fallit med drygt 10 procent sedan årsskiftet. Om nedgången bedöms bli bestående kommer förväntningarna på Lundins resultat i år att justeras ned. Trots den risken håller vi fast vid rekommendationen öka för aktien.
10 januari, 2007
Lundin Petroleum ökade de bevisade och sannolika reserverna med 29 procent under 2006 till 176,4 miljoner fat oljeekvivalenter netto. Bedömningen är exklusive de ryska reserverna och baseras på en oberoende revision genomförd av Gaffney Cline.
I beräkningen ingår inte det pågående förvärvet om en licensandel i gas/kondensat-fältet Peik i Storbritannien/Norge.
Beräkningen av de ryska reserverna som förvärvades under 2006 baseras till största del på tidigare genomförda rapporter av Ryder Scott och DeGolyer & MacNaughton och är justerade för produktionen fram till 1 januari 2007.
Volund och Alvheim fälten i Norge tillsammans med fälten i Paris Basin har samtliga positivt bidragit till reservökningen som i stort sett motsvarar produktionen under 2006.
Såvitt vi kan bedöma var Lundins reservuppdatering i linje med förväntningarna.
Osäkerheten har däremot ökat när det gäller årets vinstutsikter. Blir dagens prisnivå bestående kommer prognosen för 2007 att justeras ned.
Enligt SME Direkts senaste uppdatering bedöms Lundin Petroleum nå ett resultat på ca 6 kr per aktie i år jämfört med förväntningar på 2,65 kr per aktie för 2006.
Förväntningarna för 2006 baserar sig på en produktion på mellan 29-30 000 fat per dag och ett genomsnittligt pris på 60 dollar per fat under fjärde kvartalet.
Prognosen för 2007 grundar sig på en successiv produktionsökning upp till nivån 50000 fat per dag vid årsskiftet 2007/08. Vi tror att prisförväntningarna i genomsnitt ligger åtminstone 10 procent högre än dagens nivå på 55 dollar per fat.
Den senaste tidens prisfall på råvaror beror delvis på farhågor om en lägre tillväxt i världsekonomin. När det gäller prisfallet på olja, som är betydligt mindre än för t ex koppar, är nedgången till stor del istället relaterad till det varma vädret i Nordamerika.
En successivt ökad efterfrågan (Kina) och begränsat utbud talar för att oljepriset långsiktigt kommer att stiga. De kortsiktiga rörelserna är svårare att förutse. Kylan kan snabbt infinna sig och helt ändra förutsättningarna.
Aktien har fallit med ca 10 procent sedan årsskiftet och med nära 20 procent sedan ett år tillbaka. Det börjar se intressant ut, åtminstone för den långsiktige.
Vi håller fast vid rekommendationen öka på 3-6 månaders sikt.
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,41%
(vid stängning)
Ovzon
Idag, 07:00
Ovzon: Stora möjligheter i osäkert läge
Hållbarhet
23 oktober, 17:09
Att ta ansvar som fondägare är inte politik
OMXS30
23 oktober, 16:55
Traders köper svenska börsdippen
Hermes International
23 oktober, 15:44
BofA ser köpläge i Hermès – 40% uppsida
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 175,70
