Det hör inte till vardagen att det noteras stora svenska bioteknikbolag av hög kvalitet. Utförsäljningen av 15 procent av Biovitrum bör alltså hälsas med glädje. Särskilt när prislappen föreföll anständig. Därom var nästan alla bedömare ense trots, eller kanske på grund av, att bioteknik är notoriskt svårbedömt. Ett forskningspreparat som ser extremt lovande ut dag ett kan dag två vara färdigt för sophögen. I Biovitrums fall kan man dock baklänges räkna sig fram till att forskningen inte åsätts någon jättevärdering. Här finns en uppsida.

Biovitrums kassakossa är det Wyeth-ägda preparatet Refacto som årligen tjänar hundratals miljoner åt Biovitrum. Om de omsättningskronorna värderas i nivå med Meda så kan Refacto ha ett värde på 3 miljarder kronor. Lägg på nettokassan och du har ett värde på själva forskningen på mindre än en miljard. Det är inte farligt i jämförelse med flertalet branschkollegor.

Det börjar bli tunnsått med medicinrelaterade aktier efter utköpen av Gambro, Biacore, Capio och utflytten av Pharmacia och Biora. Det talar till Biovitrums fördel. Vår gissning är att aktien är intressant att köpa på dagens nivåer.

Placera Nu