Placeras aktieanalys har en horisont på 3-6 månader om ingenting annat anges. Läs fler aktieanalyser från Placera.

I februari lyfte vi fram det bortglömda teknikbolaget Beijer Electronics och vår rekommendation landade vid ett spekulativt köp. Planeterna måste stått i perfekt linje för strax därefter följde ett rejält uppställ i aktien. Kursen steg från 50 kronor och närmade sig som mest 70-strecket.

Men den drömska stigningen tog ett abrupt slut och såhär ett halvår efter rekommendation handlas aktien blott 11 procent högre utan att hänsyn tagit för utdelningen som tagits. Det är i och för sig inte fy skam det heller.

Beijer Electronics sysslar med automatisering och datakommunikation inom industrin. Inom hela det moderna samhället finns tid, kraft och pengar att spara på att i så stor utsträckning som möjligt få saker att gå av sig självt. Bolaget finns närvarande i över 20 nationer och är tillgängligt via partners och distributörer i cirka 60.

Affärsområdet IDC presterade ännu ett rekordkvartal men som tidigare kommunicerats av bolaget tyngs affärsområdet av framtunga investeringar men också höga kostnader för försäljning. Enhetens prestationer stiger dock stadigt mot målet att omsätta 800 Mkr om två år och ambition om en rörelsemarginal på 14 procent under 2017 för enheten är inte omöjlig.

Den problemtyngda affärsenheten IAS dras med vidare bekymmer och med tanke på motgångarna som kommunicerats i rapporten är stämningen sannolikt än buttrare i kontorskorridorerna nu.

Ett långvarigt avtal med Mitsubishi Electric kommer att avslutas vid det kommande årsskiftet. Skilsmässan berör två avtal värda uppskattningsvis 190 Mkr som nu går förlorade. Nettoeffekten bedöms bli förlorad försäljning på 160 Mkr från 2016. Det motsvarar mer än 10 procent av koncernens omsättning under hela fjolåret.

För att kompensera förlusterna förlorar 50-60 anställda jobbet vilket enligt bolaget kommer minimera effekterna av motgångarna på sista raden.

Orderboken var i juni något nättare än vid samma tidpunkt förra året och i kombination med dettrista nyheterna kring avtalet med Mitsubishi har aktien förlorat drivkraft.

Justerat för den avvecklade verksamheten samt valutaeffekter minskade orderingången med 9 procent jämfört med andra kvartalet 2014. Inbromsningen beror bland annat på att olja- och gassektorn dragit i nödbromsen.

Koncernens omsättning backade med 2 procent under andra kvartalet när de positiva valutaeffekter friserats bort. Lyfter vi blicken är omsättningstillväxten svagt stigande de senaste tre-fyra åren men trenden för rörelseresultatet är minskade under samma tidsperiod. Det är helt enkelt en för stor del av bolaget som inte mår så bra som önskat.

Efter kvartalsrapporten i mitten på juli kraschlandade aktien strax över 50 kronor och har sedan dess stigit ett par riksdaler. Således har aktiemarknaden neutraliserat sin överreaktion på kvartalsrapporten som trots allt innehöll mycket positivt från IDC-enheten.

Men den här gången ser förutsättningarna inte tillräckligt aptitliga ut för att vi ska våga oss på ytterligare ett spekulationsförsök i aktien. Därför tar vi ner vår tidigare köprekommendation till neutral och avvaktar utvecklingen i kvartal tre.