Panalarm var tidigare en del av Panaxia men står nu på egna ben som säkerhetsbolag. Ägandet har också breddats på sistone och Panaxia är numer bara en av flera storägare. Panalarm har en tydlig redovisning som bryter ned verksamheten i hela fem affärsområden. Men vinstmässigt är det ett bolag som går på en cylinder, nämligen affärsområdet Funktion. Det rör sig om en teknik- och larmverksamhet som servar andra säkerhetsbolag med tjänster och produkter.

Panalarm hyr till exempel ut SQS-väskor till sitt tidigare moderbolag Panaxia och erbjuder övervakning av dessa. Även G4S och Loomis finns bland kunderna. Verksamheten bedrivs till stor del utifrån Panalarms övervakningscentral i Piteå. Affärsområdet Funktion hade 24 Mkr i intäkter under årets första sex månader och tjänade hela 7 Mkr i rörelsen. Det kan ställas mot hela Panalarms rörelseresultat på 9 Mkr under perioden. Omsättningsmässigt är dock affärsområdet Bevakning störst. Detta bildades efter att Panalarm köpt Nordisk Bevakningstjänst i höstas. Det bolaget har 350 anställda i främst Stockholm och sysslar med traditionella bevakningsuppdrag, mynttömning av parkeringsautomater med mera.

Omsättningen ligger kring 90 Mkr i årstakt men hittills har resultaten varit en besvikelse. Panalarm pekar på att flera nya uppdrag håller på att startas upp vilket kostar lite extra i utbildning och utrustning i initialskedet. En förbättring väntas under hösten. Nordisk Bevakningstjänst är emellertid en rätt ny skapelse. Bolaget bildades 2004. Exakt vad man ska hoppas på vinstmässigt är därför oklart.

Som Panalarm står och går, lutar det åt att omsättningen hamnar kring 170 Mkr i år. Rörelsemarginalen kan bli cirka 10 procent, men då ligger leasingkostnader för säkerhetsväskor med mera i finansnettot vilket påverkar rörelsens lönsamhet. Efter skatt kan vinsten hamna kring 8-9 Mkr. P/e-talet hamnar på 10 ungefär. Det är klart billigare än när vi senast synade bolaget, men det är svårt att känna något större köpsug. Bolaget är litet, vinstmässigt enbent och har begränsad historik i nuvarande skepnad.