När vi rekommenderade oljebolaget Shamaran Petroleum i december framhöll vi att potentialen, men även risken, i bolaget var stor. Vd Pradeep Kabra meddelade på tordagen att verksamheten vid blocken Pulkhana och Arbat i Kurdistan stoppats.

Bolaget uppger att man för närvarande förhandlar med Kurdistans departement för naturresurser om framtida förpliktelser vid de två blocken. En uppdatering kommer att lämnas när förhandlingarna är slutförda.

Självklart är detta kortsiktigt ett rejält bakslag för företaget. Fälten Atrush och Pulkhana var tidigare planerade att sättas i produktion under senare delen av 2012, något som nu känns avlägset. Aktien, noterad på småbolagslistan First North, föll initialt med 18 procent men återhämtade tappet något under dagen.

Fokus den närmaste tiden kommer istället att läggas vid de övriga blocken, Atrush samt Taza. Ägarandelen i de båda blocken uppgår till 26,8 respektive 20 procent.

Shamaran offentliggjorde tidigare i år att man hittat olja i Atrush-fältet, men har ännu inte preciserat hur stora volymer det rör sig om. Däremot skriver bolaget att tester visade flöden på 6 393 fat per dag trots begränsningar på grund av utrustningen. När brunnen sätts i produktion beräknas produktionen uppgå till mer än 15 000 fat olja per dag.

Man planerar också för en andra borrning under året, vilket skulle kunna innebära en kraftig ökning av produktionsprognoserna. Företaget har ännu inte preciserat hur stor fyndigheten är.

Det är i sammanhanget värt att nämna att det brittiska bolaget Gulf Keystone Petroleum gjort ett fynd på 7,5 miljarder fat olja endast 20 kilometer från Atrush-fältet. Det finns med andra ord potential för ett större fynd i området.

Även för det fjärde fältet, Taza, uppges de potentiella fyndigheterna vara betydande. Enligt företaget uppgår potentialen till omkring 545 miljoner fat utvinningsbar olja.

I de båda sistnämnda fälten kommer provborrningar att genomföras under året. Sannolikheten för att olja kommer att hittas får anses som goda, vilket självfallet skulle ge en rejäl skjuts uppåt för aktiekursen.

Efter dagens kraftiga nedgång är aktiekursen ned 27 procent sedan vår senaste analys i början av december.  Som alltid är risken högre än normalt för prospekteringsföretag. Är företaget dessutom verksamt i en orolig del av världen ökar risknivån ytterligare.

Vår bedömning är fortsatt att Shamaran Petroleum är ett högintressant prospekteringsföretag. Självklart innebär all prospektering hög risk, inte minst i ett företag som är verksamt i geografiskt område som den Irakiska delen av Kurdistan.

Faktum kvarstår dock att området är ett av de oljerikaste i världen. Detta faktum har medförat att regionen tilldragit sig ett allt större intresse från de stora oljebolagen, för närvarande är ett 30-tal oljeföretag verksamma i området.

De totala oljetillgångarna i den Irakiska delen av Kurdistan uppskattas till 70 miljarder fat plus mycket stora gastillgångar. De senaste åren har prospekteringsaktiviteterna ökat rejält. Omkring 25 provborrningar har genomförts varav 70 procent har varit framgångsrika.

Om företaget kommer att hitta en större fyndighet i något av de områden det är involverat i är det inte en alltför vågad gissning att vi får se ett bud på bolaget. Vi anser fortsatt att aktien bör utgöra en krydda i en portfölj. Vi upprepar därmed vår tidigare köprekommendation.