Danmark ska byta ut sina amerikanska F-16 inom 10-15 år och JAS 39 Gripen har pekats ut som ett alternativ. Tidigare har allt pekat på att beställningen skulle gå till Lockheed och det nya F35 Lightning.

Men preferenserna har svängt och idag ser Gripen ut att vara första alternativ. I september undertecknade försvarsministrarna i Danmark och Sverige ett samarbetsavtal inom stridsflygområdet och nu har försvarsindustrierna i länder inlett ett samarbete.  

Förnyandet av den danska flygplansflottan kan omfatta upp till 48 stridsflygplan. Lika många väntas det norska försvaret beställa. I vår ska Saab lämna en offert till Norge. Den danska upphandlingen ligger ett år senare i tiden.

Saab är i färd med en uppgradering av Gripen. Bland annat har det svenska försvaret anslagit 4 miljarder för att bygga om 30 Gripen till en modernare version och för att utveckla ett demonstrationsprogram för Gripens framtida utveckling.

Norge medverkar i demonstrationsprogrammet med 150 miljoner norska kr som ett led i upphandlingen av ett nytt stridsflygplan.

Gripen Next Generation är ett Nato-kompatibelt flygplan som jämfört med tidigare version har längre räckvidd, starkare motor och ny radar.

Överhuvudtaget ser det betydligt ljusare ut för Gripen. Förutom de nordiska länderna är Saab i färd med att utarbeta en offert för Indien. I slutändan handlar det om en order på 126 flygplan.

Sex tillverkare är inbjudna och offerten ska lämnas in i vår. Därefter vidtar en utvärderingsfas på 2,5 år varefter Indien kommer att beställa 18 plan. Resterande plan ska enligt planerna byggas i Indien.

I Thailand har landets flygvapenchef tillkännagett att det thailändska flygvapnet föredrar Jas Gripen i en upphandling av totalt 12 stridsflygplan till ett värde av värd 7 miljarder kr.

Andra länder som under de närmaste åren väntas begära in anbud på nya stridsflygplan är bland annat Bulgarien, Brasilien och Schweiz.

För Saab är naturligtvis en fortsatt export av Gripen mycket viktig. Den nuvarande orderstocken krymper. Vid senaste årsskiftet återstod att leverera 36 plan till det svenska försvaret och till Sydafrika. Till Ungern återstod 6 plan att leverera av de 14 som landet hyrt och som de senare väntas köpa.

En order på nya plan är viktig ur flera aspekter. Det handlar inte bara om själva leveranserna utan även om utbildning, underhåll och så småningom modifieringar.

Saabs försäljning under årets tre första kvartal uppgick till 15,7 miljarder kr vilket var en ökning med drygt 14 procent. Rörelseresultatet uppgick till 1361 Mkr (1 322) vilket motsvarade en marginal på 8,7 procent (9,6). Resultatet efter skatt uppgick till 933 Mkr (979). Vinsten per aktie var 8,36 kr per aktie (8,73).

Vi räknar med en rörelseresultat i år på 1 955 Mkr och en marginal på 8,5 procent (8,3). Trots högre marginal medför högre skattesats att resultatet blir något obetydligt högre i år jämfört med i fjol. Vi räknar med en vinst på 12,10 kr per aktie jämfört med 11,91 kr i fjol.

För 2008 räknar vi med en vinst på 14 kr per aktie. Prognosen gäller under förutsättning att Saab inte tvingas till nya omstruktureringar på grund av nedskärningar i den svenska försvarsbudgeten.

Idag stiger Saab aktien med 2 kr och handlas i 129,50 kr. Det är nästan 40 procent lägre än vid senaste årsskiftet.

Med vår prognos för 2007 och 2008 handlas aktien i p/e 10,7 respektive 9,2. Vi räknar med en utdelning på 5 kr per aktie för 2007 vilket innebär en direktavkastning på 3,9 procent vid aktuell kurs.

Saab är en billig aktie med ett lågt konjunkturberoende. Orderstocken ligger på ca 48 miljarder kr vilket innebär en trygg framtid.  

Vi upprepar vår köprekommendation på 3-6 månaders sikt med en riktkurs på 144 kr.