Skandia Swedish Stars är en riktig marknadshit. Att låta fem erkänt skickliga förvaltare från skilda fondbolag dela på förvaltningen av en fond är en fullträff marknadsföringsmässigt. Vem vill inte köpa en sådan fond?

Bakom fonden står Gustav Sjögren på Catella, Sten Lindquist på Enter, Krister Nilsson på Ålandsbanken, Johan Ståhl på Lannebo och Simon Blecher på HQ. Varje förvaltare ansvarar för en femtedel av fonden och väljer fem aktier var. Som mest kommer fonden att innehålla 25 aktier och minst 10 aktier. Antalet har pendlat mellan 16 och 22 aktier och idag har den 20 stycken.

Tanken är också att förvaltarna ska komplettera varandra genom att de har olika inriktningar och strategier. Gustav Sjögren är relativt aktiv, Krister Nilsson har en tillväxtorienterad inriktning till skillnad mot Simon Blecher som är mer värdeorienterad. Johan Ståhl satsar på småbolag och Sten Lindquist är den som analyserar och räknar på bolagen mest, enligt Pia Hagen på Skandia.

När fonden lanserades under våren 2008 gavs den dessutom en massiv marknadsföringskampanj, enligt vissa den mest påkostade hittills för en enskild fond. Och visst fick den genomslag, kapitalet nådde nästan 700 miljoner kronor vid halvårsskiftet och var uppe och nosade 1 miljard i september. Sedan har börsnedgången tagit sitt och vid mars i år var det nere på knappt 600 miljoner kronor, men har nu stigit till cirka 700 igen.

Det är bra med tanke på den kraftiga börsnedgången som varit. Men placera.nu tror att Skandia hade räknat med ännu större volymer, inte minst med tanke på den marknadsföringskampanj som de hade.

Fondens namn stämmer inte riktigt överens med avkastningen. Det senaste året har fonden backat med 22 procent. Det är ett par procentenheter sämre än Sverigefonderna som grupp. Hittills i år ser det ungefär likadant ut. Swedish Stars har stigit med 20 procent, vilket är nästan 4 procentenheter sämre än medelfonden.

Placera.nu tror att underavkastningen beror på flera faktorer. En är att förvaltarna är för försiktiga med vilka aktier de väljer att ha i fonden. I och med att de bara får välja fem aktier så får varje aktie en större vikt och därmed risk. Därför tenderar de att gå mer på säkerhet än avkastning.

Men den största anledningen är nog blandningen av förvaltningsstilar. Olika stilar och inriktning går bra under olika perioder. I år har till exempel småbolagen dragit mer än storbolagen. Värdebolagen med bra kassaflöden och starka balansräkningar har inte hängt med i börsuppgången då marknaden har favoriserat bolag med sämre balansräkningar och ekonomi.

Att mixa olika stilar och inriktningar minskar självklart risken, men även avkastningen. Placera.nu är rädd för att strategierna äter upp varandra och ger en nettoförlust i förhållande till index. Till det ska läggas ett årligt förvaltningsarvode på 1,7 procent, vilket är högre än för de flesta andra aktivt förvaltade svenska aktiefonderna. Genomsnittsavgiften för breda Sverigefonder ligger på 1,1 procent per år.

Summerar vi Skandia Swedish Stars så är det säkert en mycket bra produkt för Skandia och rolig för förvaltarna att sköta. Placera.nu tror dock inte att den är lika bra för spararna och rekommenderar sälj.