Callcenter-företaget

Transcom, som ingår i Kinneviksfären, har ett 50-tal callcenters med 12,000 anställda i 26 länder. Den största tillväxten i Transcom sker dock inte i callcenter- verksamheten utan i bolagets inkassotjänster som marknadsförs i 11 länder. Dessa tjänster har inte bara högre tillväxt utan har dessutom dubbelt så höga marginaler som den mer vanliga callcenter- tjänsten.

Transcom startade

inom Kinnevik som Tele2:s kundtjänst. Även satsningen på inkassotjänster har samma bakgrund. Det är bakgrunden till att Tele2 är Transcoms största och dominerande kund. Försäljningen till av huvudägaren Kinnevik kontrollerade bolag (dvs. i allt väsentligt Tele2) ökade med knappt 19 procent under 2005. Ambitionen är att minska beroendet till de närstående bolagen och det sker också sakta men säkert. I fjol ökade försäljningen till icke närstående med 25 procent.

I fjol ökade

Transcom omsättningen med 20 procent till 445 miljoner euro. Rörelseresultatet blev 33 MEUR vilket motsvarade en rörelsemarginal på 7,4 procent. Hittills i år växer Transcom i ännu något högre takt. Vi bedömer att Transcom når ett resultat i år på 44-46 MEUR före skatt. Skattesatsen var i fjol 26 procent. Med samma nivå i år blir resultatet efter skatt 33,3 MEUR enligt vår prognos. Det motsvarar 0,46 euro eller 4,25 kr per aktie. Transcom A handlas i dagsläget runt 61 kronor vilket innebär att p/e-talet för detta aktieslag är 14,3. B-aktien handlas till 69 kronor så där stiger värderingen till 16. Fast det är inte heller dyrt när man som här kan räkna med hög vinsttillväxt i många år framåt. Det stora beroendet av närstående Tele2 motiverar dock en viss rabatt. Fast inte så här stor. Placera Nu tror på Transcom.