Kungsleden är börsen kanske mest pålitliga utdelningsaktie. Det s.k. utdelningsgrundande resultatet blir 2.900 Mkr för 2006 enligt tidigare prognos och med denna affär i hamn bör det i år, liksom tidigare år, finnas utrymme för en prognoshöjning innan året är över.Det utdelningsgrundande resultatet enligt prognos är drygt 21 kr per aktie. Av det ska enligt bolagets policy minst 50 procent delas ut dvs minst cirka 11 kr och snarare 12 kr tror vi. Direktavkastningen är alltså 15 procent.Aktiens uppgång idag med knappt 3 kr motsvarar ungefär hälften av den utdelning som nu vankas tack vare Keops-affären. Det kan tolkas som att börsen tidigare satt en sannolikhet på den transaktionen om 50 procent. Men vi anser att man bör utgå från hela vinsten (över bokfört värde) på denna affär, dvs 8,50 kr bör ställas mot aktiens kursuppgång. Då kan man säga att börsens sannolikhet för en genomförd affär var 70 procent, vilket förefaller högt. Vår slutsats i denna del är att aktien bör ha ytterligare ett par kronors kortsiktig uppsida.Kungsleden och andra fastighetsaktier har de senaste veckorna tyngts av frågetecken kring beskattningen av fastighetsaffärer, där risken för avslag för mer eller mindre avancerade upplägg diskuterats. Det är oklart i vilken grad Kungsleden praktiserat de tekniker som belysts i media och om så är det oklart i vilken mån uppläggen i de specifika fallen kan klandras.På 3-6 månaders sikt upprepar vi rekommendationen Öka.