Den pånyttfödda positiva trenden på den svenska börsen fortsatte i veckan som gick med en uppgång på lite drygt två procent. Än bättre gick det på flera börser i EMU-området och den genomsnittliga börsuppgången blev här närmare tre procent. I USA slogs dessutom nya börsrekord.

Noterbart är dessutom att rörelserna på räntemarknaden även fortsättningsvis varit små.

Den här positiva utvecklingen, främst i EMU-området, är delvis lite svår att få grepp om. Sanningen är ju annars att konjunkturindikatorerna tydligt varit åt det svagare hållet samtidigt som någon lösning för Grekland inte tycks vara i sikte – även om ryktena och spekulationer varit många.

När det gäller Grekland så tycks marknadsaktörerna snarast ha tröttnat på det långrandiga förhandlingsspelet och på de ständiga varningarna att ”vargen kommer”. Nu är siktet inställt på 5 juni när Grekland ska göra nästa inbetalning till IMF. Möjligen kan landet återigen klämma fram pengarna men även enligt grekiska uppgifter är det numera tomt i ladorna.

Den grekiska konkursen är därmed nära och med den säkerligen en hel del marknadsturbulens. Det kan därmed bli lite oroligt på finansmarknaderna framöver.

Även de kinesiska fastlandsbörserna fortsätter sin imponerande resa uppåt. Även här på lite dubiösa grunder efter som konjunktursignalerna varit åt det svagare hållet. Här väntar sig däremot marknadsaktörerna att nya stimulanser, såväl penningpolitiska som finanspolitiska, snart kommer att presentera. Det har gett riskviljan en skjuts.

I Sverige valde däremot Riksbanken att inte göra någon mellanmötessänkning av räntan men en starkare krona gör att en sådan trots allt finns kvar på agendan.

I veckan som kommer är vi för svenskt vidkommande mest nyfikna på onsdagens konjunkturbarometer från Konjunkturinstitutet samt fredagens BNP-siffror för årets första kvartal. Framför allt hoppas vi på att konfidensindikatorn för industrin ska ta ett skutt uppåt efter förra månadens besvikelse.

Dessutom är det högintressant med de reviderade amerikanska BNP-siffrorna för årets första kvartal. Ekonomin i USA tycks ha tvärstannat i inledningen av året och även om betydelsen av en svag BNP-siffra har spelats ner av företrädare för den amerikanska centralbanken så kan nog en mycket svag siffra bidra till att tidpunkten för en första amerikansk räntehöjning skjuts fram ytterligare.

Håll också koll på se signaler som kommer ut från det G7-möte som hålls i Dresden med start på onsdag.  

Måndag

I stora delar av västvärlden är måndagen helgdag och därmed är också många av de viktiga börserna stängda. Det betyder också att vi har en tom makroagenda.

Tisdag

Svenska producentpriser har visat en uppåtgående trend under senare tid och möjligen har den trenden fortsatt i april.

I USA väntas orderingången på varaktiga varor ha sjunkit något i april efter en rejäl uppgång månaden innan. Det finns dock tecken på att en stark dollar påverkat exporten negativt och det kan bidra till att nedgången blir större än väntat. Inköpschefsindex för tjänstesektorn väntas däremot fortsatt visa på en hälsosam expansion.

Onsdag

I Sverige släpper Konjunkturinstitutet resultat av sin senaste enkätundersökning av humöret bland hushåll och företag. Efter förra månadens besvikelse finns nu hopp om att barometerindikatorn ska ha stigit. Håll särskild koll på konfidensindikatorn för industrin som sjönk kraftigt i april.

Ytterligare svaghetstecken för industrin skulle väcka frågor kring, inte bara den svenska, utan även den globala konjunkturen. En svag krona borde ha gynnat svensk industri.

Torsdag

EMU-ländernas motsvarighet till den svenska konjunkturbarometern publiceras. Siffrorna är högintressanta efter ett antal makrobesvikelser från EMU-området under senare tid. Når barometerindikatorn för EMU-området analytikernas förväntningar kan marknadsaktörerna förhoppningsvis dra en lättnadens suck och skicka upp börskurserna ytterligare ett snäpp.

Fredag

BNP-siffrorna för årets första kvartal publiceras för en rad länder. Vårt huvudfokus ligger först på de svenska BNP-siffrorna som väntas visa på hygglig tillväxt – framför allt i jämförelse med det flesta andra västländer.

Sedan är det dags att vända blicken över Atlanten och de amerikanska BNP-siffrorna för årets första kvartal som riskerar att bli en riktig rysare. Tillväxten i USA väntas ha varit negativ men frågan är hur marknadsreaktionerna i så fall kommer att bli.

Federal Reserve, med centralbankschefen Janet Yellen i spetsen, har tonat ner betydelsen av svaga tillväxtssiffror i inledningen av året eftersom de bedöms ha påverkats starkt av tillfälliga nedåtpressande faktorer.