Stockholmsbörsen gick sidledes i förra veckan och det är tydligt att många av världens börser har svårt att hitta färdriktningen. Rörelserna är små och volatiliteten låg.

Breda råvaruindex har däremot fortsatt att tappa även om det rör sig om måttliga nedgångar på de flesta omårdena.

Och slutligen kan det konstateras att marknadsräntorna sjunker i långsam takt. Den svenska tioårsräntan nu ligger på 1,93 procent, en mycket låg nivå givet att vi trots allt har tillväxt och att konjunkturen dessutom ser ut att fortsätta att stärkas.

De låga marknadsräntorna förklaras till stor del av låg inflation i stort sett över hela världen samt centralbanker som utlovar fortsatt låga räntor. Dessutom var ECB:s besked efter förra veckans penningpolitiska möte att man står redo med ytterligare penningpolitisk stimulans.

Sammantaget ser läget på finansmarknaderna därmed ovanligt stabilt ut och det finns nog en del som befarar att det bara är lugnet före stormen. Andra ser det som ett styrketecken och väntar bara på att det mer tydligt ska vända upp igen. Framtiden får utvisa vem som har rätt.

I veckan som kommer är det svenska huvudnumret givetvis inflationssiffrorna för april. Efter chocksiffrorna i mars med en nedgång på 0,6 procent så räknar de flesta med lite högre siffror i april men att deflationen ändå ska bestå. Riksbanken egen prognos är att inflationen ska landa på 0,03 procent.

För att fortsätta på centralbanksspåret blir även torsdagens inflations- och BNP-siffror för EMU-området högintressanta, inte minst efter ECB-beskedet.

Vi vill också flagga för kinesiska makrosiffror över detaljhandel och industriproduktion. Det blir en viktig värdemätare på tillståndet i kinesisk ekonomi och även här är frågan om det kan bli aktuellt med nya stimulanser om siffrorna bekräftar fortsatt dämpad tillväxt.

Måndag

Tomt på större makronyheter

Tisdag

Natten mot tisdags släpps viktiga kinesiska konjunktursiffror över bland annat industriproduktion och försäljning i detaljhandeln. Väntat är en ganska stabil utveckling i april jämfört med mars men det är samtidigt en bekräftelse på att tillväxttakten är ganska dämpad.

Här hemma är det givetvis mycket stort fokus på den svenska inflationssiffran för april. Mars-siffrorna var en riktig chock och nu är frågan om inflationen ska fortsätta att överraska på nedsidan.

Onsdag

Tyska och franska inflationssiffror väntas ha tickat upp något i april men nivån är ändå så pass låg att trycket på ECB att agera ligger kvar.

Prosperas mätning av de svenska inflationsförväntningarna blir intressanta till följd av det låga inflationstrycket och säger samtidigt något om hur snett ute marknadsaktöreran tycker att Riksbanken ligger i sina inflationsprognoser.

Torsdag

En riktig Europadag när siffror släpps över inflation respektive tillväxt samtidigt som ECB publicerar sin månadsrapport. Lite bättre tillväxt och lite högre inflation väntas men det behövs nog ändå positiva överraskningar för att förväntningarna på ECB-agerande ska minska.

De amerikanska inflationssiffrorna väntas i sin tur ticka uppåt till följd av stigande energi- och livsmedelspriser.

Fredag

Det har blivit allt större tveksamhet kring den amerikanska bostadsmarknadens utveckling. Bland annat har centralbanken uppmärksamma större tröghet och uttryckt viss oro för vad det innebär för återhämtningen. Därför blir det högintressant att se vad som hänt med bostadsbyggandet i april.