Streaming-bjässen Netflix har sedan den tidigare kurskollapsen återhämtat sig en hel del. Under 2023 är aktien upp runt 10 procent och börsvärdet ligger idag på 150 miljarder dollar. 

När rapporten släpptes den 18:e april efter börsstängning, gick Netflix-aktien initialt ner 10 procent i efterhandeln men återhämtade sig sedan börsdagen därpå. Nedgången summerades till 3 procent vid handelsdagens slut. 

I kvartalet växte den översta raden till 8,16 miljarder dollar vilket motsvarar en tillväxttakt på 4 procent. Bortser man från valutamotvinden växte omsättningen med 8 procent. Försäljningssiffrorna var nästan i linje med analytikernas förväntningar. 

Marginalerna var lite sämre i jämförelse med samma period ifjol vilket berodde på valutan.   Däremot såg det mycket bättre ut om man kollar på kassaflödet som förbättrades rejält till 2,1 miljarder dollar. Den absolut största anledningen till detta är att Netflix drar ner sina investeringar på nytt innehåll. Det ska tilläggas att det inte bara är Netflix som bantar sina investeringar i nytt innehåll utan även konkurrenten Disney+. 

Antalet prenumeranter ökade med lite mindre än 1,8 miljoner där den största delen av de nya kunderna kom från Asien-Stillahavsregionen och Europa. I Latinamerika hade Netflix däremot ett kundtapp på 450 000 betalande prenumeranter. 

I slutet av förra året sade bolaget att man ska åtgärda löserordsdelningen för att få personer som har lånat andras konton att skapa sina egna. Netflix uppger i rapporten att man skjuter upp sin breda lansering av åtgärderna för lösenordsdelning-problemet till nästa kvartal.

En anledning till Latinamerika-regionens minskning av antalet prenumeranter var lanseringen av åtgärderna. I samband med det avbröt många kunder sitt medlemskap. Netflix påstår att kunderna avbryter sin prenumeration för att sedan återvända till streamingplattformen igen. Detta görs antingen genom att registrera ett eget konto eller lägga till tidigare medlemmar mot en extra avgift. Bolaget anser att denna förändring kommer vara positiv för bolaget på lång sikt. Netflix har sagt att det finns mer än 100 miljoner användare som delar lösenord, vilket motsvarar runt 40 procent av den totala prenumerantbasen (232 miljoner).

Netflix berättade att annonsmedlemskapet, som lanserades i november 2022, har bättre ARM (genomsnittlig intäkt per medlemskap) än standardmedlemskapet. Det annonsbaserade medlemskapet har dessutom fått mycket bättre mottagande än vad man tidigare förväntade sig. Ledningen berättade även att aktieåterköpen kommer att utökas under året. 

Netflix kommer under året stänga ner sin ursprungliga dvd-verksamhet som skickar ut filmer via posten. Det var denna affär som Netflix började med för 25 år sedan, och först 2007 började bolaget erbjuda en streamingtjänst över internet. 

Det som fick aktien att gå ner var förmodligen den svaga guidningen. Inför nästa kvartal spår bolaget en försäljningstillväxt på 3 procent och en marginal i linje med detta kvartal. Wall Street förväntade sig mer positiva toner från Netflix. Däremot uppgav bolaget att man har långsiktigt mål om att ha en tvåsiffrig omsättningstillväxt, få upp marginalerna och växa det fria kassaflödet. 

Baserat på innevarande års prognoser handlas aktien till en ev/ebit på 24 och p/e-talet ligger på nästan 30. Analytikerna räknar med en marginalexpansion och att försäljningstillväxten återvänder.

Netflix-aktien är saftigt värderad just nu och caset är ganska svårbedömt. Hur många prenumeranter kommer säga upp sina abonnemang för gott när Netflix lanserar  lösenordsdelnings-återgärderna brett? Klarar bolaget att stå emot den mördande konkurrensen på lång sikt?