En svag börsvecka fick en hygglig avslutning när amerikanska sysselsättningssiffror publicerades i fredags. Siffrorna hade en perfekt mix ur ett börsperspektiv såtillvida att sysselsättningen steg något snabbare än väntat samtidigt som även arbetslösheten tickade upp en tiondel till 7,6 procent.

Det betyder att den amerikanska konjunkturen fortsätter att utvecklas positivt men att arbetslösheten fortfarande ligger på en såpass hög nivå att någon snar åtstramning av centralbankens ultralätta penningpolitik inte är att vänta. Det var bra nyheter för risktagandet på finansmarknaderna men den svenska börsen var ändå ner med några procent under veckan som helhet.

Och även om det var något lugnare på räntemarknaden så ser vi fortfarande ett uppåttryck på räntorna i många länder. Den här ränteuppgången ser vi också på företagsobligationer, en utveckling vi varnat för och som riskerar att betyda svag avkastning i många fonder som placerar i just företagsobligationer.

Annars är det osäkerheten kring den globala konjunkturen som fortsätter att spöka efter lite svagare  konjunktursignaler från flera håll i världen. USA är ett av undantagen där framför allt hushållen blivit mer optimistiska kring den ekonomiska utvecklingen, något vi hoppas ska ge utslag i starka detaljhandelssiffror för maj. Dessa publiceras på torsdag.

En annan ljuspunkt är den japanska ekonomin, även om Tokyobörsen gått mycket knackigt under senare tid.  Nya BNP-siffror för årets första kvartal som publicerades under natten mot måndag visade dock på en tillväxt på hela 4,1 procent i årstakt. I veckan som kommer ska Bank of Japan meddela sitt senaste räntebeslut och signalerna härifrån kan bli avgörande för börshumöret på kort sikt.

Mycket fokus under den här veckan lär också riktas mot den tyska författningsdomstolen som på tisdag och onsdag ska hålla en hearing om agerandet i Europa mot finanskrisen. Framför allt riktas fokus på programmet för obligationsköp och huruvida detta är förenligt med ECB:s mandat och den tyska konstitutionen. Det kan bli så att signalerna från författningsdomstolen krymper ECB:s framtida handlingsutrymme.

Vi är också mycket nyfikna på de svenska inflationssiffrorna för maj och det tal som riksbankschefen Stefan Ingves ska hålla. Fortsatt svensk deflation ökar trycket på Riksbanken att leverera en ny räntesänkning.

Måndag

Efter svaga svenska inköpschefsindex blir det högintressant att följa den kvantitativa statistiken från SCB. De siffrorna har visat på ett lite bättre läge för industrin även om den kraftiga uppgången för orderingången som skedde i mars högst sannolikt var en engångshändelse. Den här gången blir det en rekyl nedåt men frågan är hur stor den blir.

Tisdag

Det har varit en rejäl rekyl nedåt för den japanska börsen sen toppnivåerna mot slutet av maj. Nu kommer ett nytt räntebesked från den japanska centralbanken som möjligtvis kan gjuta nytt liv i börsen. Svenska inflationssiffror för maj väntas visa på fortsatt deflation, vilket givetvis ökar pressen på Riksbanken att sänka räntan i början av juli.

Onsdag

Onsdagens topphändelse är det tal som riksbankschefen Stefan Ingves ska hålla. Talet har rubriken "Centralbankens roll efter den finansiella krisen - utmaningar framöver" och blir ett utmärkt tillfälle för Ingves att ge oss lite signaler kring vartåt han lutar på julimötet.

Torsdag

Från svenskt håll kommer fokus att hamna på småhuspriserna. Efter att ha legat still i april tror vi på Placera att vi kommer att se en uppgång i majsiffrorna från SCB. En liten rysare för bland annat Riksbanken, Internationellt lär fokus istället hamna på de amerikanska detaljhandelsssiffrorna i maj där förhoppningen är att stigande hushållshumör ska ge utslag i form av en ökad shoppinglust.

Fredag

Även på fredag vänder vi blickarna mot USA varifrån vi får siffror över industriproduktion och konsumenthumör.