Under 2021 och 2022 hade många teknikbolag det tufft när placerarna blev mer skeptiska till sektorn och när finansieringen blev både dyrare och mindre lättåtkomlig. Små teknikbolag kraschade på löpande band medan de stora mestadels tuggade på, men med en kraftigt nedställd värdering vilket fick deras aktier att falla rejält.

Under 2023 har återhämtningen varit enorm i flera fall. AI-investeringar, en förväntad räntetopp och ett positivt slut på året har fått aktier i bolag som Nvidia, Meta och Amazon att klättra med 237, respektive 195 och 83 procent hittills i år.

Att de stora teknikjättarna, ofta benämnda ”Magnificent Seven” på senare tid, har rusat på börsen är också en tung förklaring till varför hela S&P 500 har gått så bra i år. I nuläget står uppgången på 24 procent och indexet nosar på sitt ´All-time-high´.

En betydande del av uppgången har drivits av de tio största bolagen i indexet, vilket inte är ovanligt. Men i år är dominansen extraordinär visar prognosdatabasen Factsets genomgång.

Topp-10-bolagen i indexet är Apple, Amazon, Alphabet (A- och C-aktien), Nvidia, Meta Platforms, Microsoft, Tesla, Eli Lily och Broadcom. Tillsammans står de tio största innehaven i indexet för hela 75 procent av avkastningen i år.

Källa: Factset

Som grafiken ovan visar är det en notering som sticker ut ordentligt. Bara två gånger de senaste tio åren har mer än hälften av avkastningen genererats av de tio största aktierna, år 2019 och 2020, och snittet ligger på 39 procent de senaste tio åren.

Att de dominanta aktierna i indexet har gått starkt är förstås trevligt för alla som är exponerade direkt eller indirekt mot dessa. Men koncentrationen gör också USA-börsen känslig för bakslag i tekniksektorn.

Det är värt att ha i åtanke om man har mycket pengar placerade i USA-fonder men också i Globalfonder som ofta är tungt viktade mot Nordamerika. Speciellt gäller det om man är en svensk placerare och befarar att kronförstärkningen kan fortsätta.