Lite mer positiva signaler kring vaccinens effekter på Omikronviruset samt begränsade nedstängningar av ekonomier fick riskviljan att ta rejäl fart under veckan som gick. Den svenska börsen var upp med 2,4 procent medan det amerikanska börsindexet, S&P500, rusade upp med hela 3,8 procent, till en ny rekordnivå.

Inte heller en amerikansk inflation på nära 7 procent fick investerarna att tappa humöret och det kan väl egentligen bara förklaras av att inflationsutfallet för november hamnade exakt på förväntningarna. För i övrigt går det väl bara att hävda att inflationsuppgången under 2021 varit brutal.

Inflationsuppgången ökar i alla fall trycket på den amerikanska centralbanken som kommer med nytt penningpolitiskt besked på onsdag. Väntat är att Federal Reserve kommer att ge besked om en snabbare nedtrappning av obligationsköpen. Något i sin tur skulle öppna för en räntehöjning någon gång under senvåren. Mycket fokus lär därför hamna på de prognoser, över bland annat räntesättningen, som de enskilda ledamöterna i den räntesättande kommittén (FOMC) levererar. Säkrast är att räkna med att det kan bli en del rörelser på börsen både inför och efter det penningpolitiska beskedet. De amerikanska räntorna har rört sig något upp inför beskedet och på marknaden prissätts nu närmare tre räntehöjningar under 2022.

Även i övrigt är det en mycket tung centralbanksvecka med besked från bland annat Norges bank, Bank of England, ECB och Rysslands centralbank. ECB väntas lämna lugnande besked kring penningpolitiken men i övriga fall rör man sig mot åtstramningar även om Bank of England väntas vila på hanen på just detta möte.

På torsdagen rullas de preliminära inköpschefsindexen för december ut. Väntat är hyggliga index men med en viss dämpning i europeisk tjänstesektor. För helt obemärkt går förstås inte den förnyade smittspridningen förbi.

För svenskt vid kommande har vi att se fram mot bland annat inflationssiffror (tisdag), inflationsförväntningar (onsdag) och arbetslöshetssiffror (torsdag). Inget som lär skaka om marknaden även om inflationen stiger kraftigt även i Sverige.

Måndag

I stort sett tomt på makroagendan. SEB:s boprisindikator backade marginellt i decembermätningen men indikerar fortsatt måttligt stigande bostadspriser.

Tisdag

Inflationen rör sig uppåt även i Sverige men inte i samma utsträckning som i många andra delar av världen. Stigande energipriser är en starkt bidragande orsak till högre inflation så de höga inflationsutfallen lär inte påverka Riksbankens politik men möjligen kan den ändå ge kronan viss respit.

Onsdag

Brittisk inflation stiger nu snabbt och ökar pressen på Bank of England att strama åt. Däremot väntas inte banken höja räntan redan vid veckans möte. Annars är förstås allt fokus på kvällens penningpolitiska besked från den amerikanska centralbanken. Ingen räntehöjning väntas men pressen på Federal Reserve att agera har stigit väsentligt under senare tid så någon sorts flaggning kring kommande åtstramningar lär ändå göras. Dessutom lämnar DFOMC-ledamöterna nya prognoser.

Torsdag

En synnerligen fullmatad makrodag. De preliminära inköpschefsindexen för december rullas ut. I Europa väntas indexet för tjänstesektorn backa något efter att nya restriktioner satts in. Dessutom räntebesked från Schweiz, Norge, Storbritannien och EMU-området. Mest intressant är kanske om Norges bank törs gå fram med ytterligare en räntehöjning och vad Bank of England säger om penningpolitiken framöver. ECB väntas komma med lugnande besked kring både räntesättning och inflation.

Fredag

Veckan avslutas med det tunga tyska IFO-indexet som väntas ha backat en bit i smittspridningens spår. Dessutom väntas den ryska centralbanken höja räntan ytterligare en gång.