Rekylen på världens börser fortsatte under veckan som gick. Den svenska börsen steg med cirka 5 procent och var därmed en av de börser som gick allra starkast. Samtidigt hade oljan en orolig resa, efter diverse utspel, men ligger nu och tickar kring 34 dollar per fat.

Känslan är att det kanske mer handlar om rekyler efter kraftiga nedgångar i inledningen av 2016, och mindre om att något fundamentalt egentligen har hänt. Därför är det fortfarande lite nervöst på finansmarknaden.

Inte minst lär oron för ett brittiskt utträde ur EU hamna högt på orosagendan framöver. En stor besvikelse för Cameron och samtidigt en högvinst för EU-motståndarna är att den populära borgmästaren för London, Boris Johnson, deklarerat att han ska jobba för ett brittiskt utträde.

Något som skulle kunna bidra till att riskapiten hålls vid liv är givetvis om de globala makrosignalerna skulle bli lite bättre. Därför känns den kommande veckan mycket spännande när de preliminära inköpschefsindexen för februari börjar rullas ut på bred front. 

Skulle inköpschefsindexen orka upp till de konsensusprognoser som, utan att imponera, ändå talar för fortsatt tillväxt så kan det kanske räcka för att hålla liv i börsuppgången. Underliggande finns en oro för att det ska bli en del besvikelser och att frågetecknen kring den globala tillväxten åter börjar växa.

Här på hemmaplan har vi att se fram mot protokollet från Riksbankens senaste penningpolitiska möte samt utfrågningen av Stegfan Ingves och Martin Flodén i finansutskottet. Då kan vi kanske få lite större klarhet kring hur direktionen resonerar och hur planen inför framtiden ser ut.

Vi på Placera är också nyfikna på den konjunkturbarometer som Konjunkturinstitutet publicerar på torsdag. Då får vi större klarhet kring tillståndet i svensk ekonomi och risken är att vi får se lite svagare siffror framöver.

Måndag

De preliminära inköpschefsindexen för februari rullar in på bred front. I EMU-området väntas marginella försämringar med det omvända i USA.

Hamnar siffrorna i närheten av förväntningarna borde det, allt annat lika, vara positivt för börsen. Risken finns dock för att det blir en del besvikelser. Håll också koll på Riksbankens protokoll från det senaste penningpolitiska mötet där räntan sänktes överraskande mycket – det kan ha varit en hetsig diskussion.

Tisdag

Det tyska IFO-index blir en viktig värdemätare på vart konjunkturen i Europa är på väg. En mindre nedgång väntas men fortfarande ligger då indexet på en hygglig nivå. Det kan räcka för att hålla uppe riskviljan på finansmarknaden.

Ingves och Flodén utfrågas i finansutskottet, vilket kan bli en intressant utfrågning eftersom Flodén röstade mot den senaste räntesänkningen.

Onsdag

Norska arbetslöshetssiffror samt publiceringen av investeringsplanerna i oljesektorn kan sätta ny press på den norska kronan, även om den norska centralbankschefen var försiktig med att utlova nya räntesänkningar i förra veckans tal.

Torsdag

Konjunkturinstitutet publicerar resultaten från sina senaste enkätundersökningar över läget hos hushåll och företag. Baromterindikatorn väntas ha sjunkit men fortfarande visa på god fart i svensk ekonomi. Industrins konfidensindikator väntas ha backat lite mer rejält från förra månadens mycket höga nivå medan hushållen troligen fortsätter att deppa, åtminstone vad gäller läget för svensk ekonomi. Inflationen i EMU-området väntas ha tickat upp några tiondelar i januari.

Fredag

EMU-områdets baromterindikator publiceras och den har troligen backat en aning men fortfarande indikera att ekonomin växer. De preliminära tyska inflationssiffrorna för februari väntas backa efter en, till synes, temporär uppgång i januari.

Ett vktigt G20-möte inleds i Shanghai och en mer synkron och stimulerande finanspolitik finns på agendan nu när krutet i penningpolitiken nästan är helt förbrukat.