Marsbörsen har fått en riktigt hygglig start och den svenska börsen var, efter förra veckan, upp med cirka 1,8 procent. Då är ändå den svenska börsen en av de segare och mer rejäla uppgångar kan noteras i flera tillväxtekonomier (emerging markets) och i USA.

Att börshumöret har återvänt beror också mycket på att recessionsrisken i USA, efter bra makrostatistik i inledningen av mars, nu tycks vara mer eller minde överspelad. Att oljepriset stiger har också påverkat börserna positivt. Priset på ett fat Brentolja närmar sig nu 40 dollar.

Noterbart är dessutom att guldpriset under veckan steg till 1 259 dollar per uns. Så det finns fortfarande en aptit på finansiellt skydd.

Fredagens starka amerikanska arbetsmarknadssiffra fick däremot inte något större fart på risktagandet. Ett skäl till detta kan vara att en ny amerikansk räntehöjning åter verkar finnas på agendan. De korta amerikanska räntorna har rört sig uppåt under senare tid. Det kan därför vara värt att hållas lite fokus på det tal som levereras från centralbankshåll under veckan som kommer. Först ut är vicechefen Fisher på måndagskvällen.

Kina har i sin tur hållit sin folkkongress där man antagit nya ekonomiska mål. Tillväxten ska hållas i spannet 6,5-7 procent. Inflationen ska ligga runt 3 procent och arbetslösheten på 4,5 procent. Bugetunderskottet ska begränsas till högst 3 procent av BNP.

Ett ytterligare skäl till stigande riskaptit kan vara att många väntar sig att ECB ska leverera ordentliga stimulanser i samband med sitt penningpolitiska möte på torsdag. Vi vet dock att det finns spänningar inom bankledningen samtidigt som det är relativt tomt i lådan med åtgärder. Den väntade sänkningen av räntan på inlåning är i sammanhanget en ganska blek åtgärd.

Risken är därmed hyggligt stor att ECB-chefen Mario Draghi än en gång kommer att göra marknaden besviken.

Måndag

Mätningen av humöret i investerarkollektivet blir intressant läsning. Har aktiemarknadens revansch fått humöret att lyfta eller finns det kvar en oro för en skakig marknad? Håll också koll på vice Fed-chefen Stanley Fishers tal under kvällen. Det är det första tunga talet efter fredagens starka arbetsmarknadsstatistik.

Tisdag

BNP i Japan har utvecklats svagt mot slutet av förra året. I EMU-området ser det visserligen lite bättre ut men tillväxttalen är fortfarande alldeles för låga för att det ska gå att göra något åt de offentliga skuldbergen. Humöret bland småföretagen i USA väntas ha stigit en aning.

Onsdag

De svenska hushållens konsumtion har högst troligt tickat upp i januari efter en svag decembersiffra. Bank of Canada och den Nya Zeelands centralbank kommer med räntebesked men bägge väntas vila på hanen.

Torsdag

Full fokus på räntebeskedet från ECB. Det är givet med nya stimulanser men samtidigt är risken stor för att det ändå blir besvikelser. Det är svårt att se vad ECB skulle kunna hitta på som överraskar marknaden.

Fredag

Den tyska inflationen väntas landa kring nollstrecket. Intressant med svenska småhuspriser då det finns små tecken på att priserna inte längre stiger lika snabbt som tidigare.