Även om terrordåden i Paris och risken för nya attacker dominerat nyhetsflödet så syns egentligen inga negativa effekter på finansmarknaderna. Under veckan som gått har börser världen över stigit och de kraftigaste uppgångarna har skett i Europa och USA. Den svenska börsen steg med cirka 3 procent.

Ett skäl till börsuppgångarna i Europa är att ECB-chefen Mario Draghi kommit med mjuka besked kring penningpolitiken med ”löftet” att göra allt för att uppnå bankens inflationsmål.

Åt andra hållet går signalerna från den amerikanska centralbanken där det ser allt mer givet ut att en första räntehöjning kommer att levereras i december. En sista viktig pusselbit blir de amerikanska BNP-siffrorna för årets tredje kvartal som publiceras på tisdag.

De stegrade förväntningarna på en amerikansk räntehöjning har fått dollarn att stärkas. Den ligger nu på sin högsta nivå mot euron sedan april. Dessutom fortsätter ränteskillnaden mellan europeiska och amerikanska räntor att stiga.

Den amerikanska tioårsräntan ligger numer på 2,27 procent medan dess tyska och svenska motsvarigheter ligger på 0,487 respektive 0,82 procent.

Det är dessutom överraskande att skillnaden mellan tyska och svenska räntor fortsätter att vara så stor.

I veckan som kommer levereras många viktiga konjunkturbesked. Vi får bland annat de preliminära inköpschefsindexen för november och IFO-index för Tyskland. Dessutom barometerindikatorer för EMU-området och Sverige.

Frågan är om vi kommer att få se negativa effekter av flyktingkris och terrordåd. Analytikerna tycks i alla fall ha satsat på att det egentligen bara är i hushållssektorn som vi kommer att se tydliga effekter.

Landar siffrorna kring analytikernas prognoser får det nog betraktas som ett styrkebesked och hoppet om en fortsatt återhämtning ligger därmed fast.

Veckan är också viktigt ur svenskt markoperspektiv eftersom vi, förutom barometerindikatorn, får siffror över hushållshumör, detaljhandel och hushållsutlåning. För även om det ser lite ljusare ut i industrin så är det hushållen som är motor för den svenska tillväxten.

Måndag

Det preliminära inköpschefsindexen för november börjar rulla in. Frågan är om det kommer att märkas en negativ reaktion efter terrordåden i Paris. Analytikerna tycks inte räkna med detta och förhoppningen är givetvis att de får rätt. Vi är också nyfikna på om VW-skandalen nu ger ett större avtryck i tysk industri.

Tisdag

Tisdagens tyngsta siffror är det tyska IFO-indexet för november och de amerikanska BNP-siffrorna för årets tredje kvartal.

Det tyska IFO-indexet, som mäter humöret i tyskt näringsliv, väntas ha backat en aning men osäkerheter råder kring hur flyktingkris, terrorodåd och VW-fusk kan ha påverkat siffrorna. Landar siffran kring förväntningarna så får det betraktas som ett styrkebesked.

Amerikansk tillväxt väntas ha stärkts under tredje kvartalet vilket i så fall borgar för att det blir en räntehöjning i december.

Onsdag

Högintressant med den svenska baromterindikatorn för november efter starka siffror under de senaste månaderna även om hushållen är fortsatt pessimistiska kring svensk ekonomi i stort. Lite extra fokus lägger vi på orderingången i industrin som varit överraskande stark under hösten. Fortsätter exportorderingången att växa i hygglig takt så är det ett tydligt styrkebesked.

Håll också koll på det amerikanska inköpschefsindexet för tjänstesektorn.

Torsdag

Utlåningen till hushåll väntas ha fortsatt uppåt i oktober och trycket på regeringen att presentera substantiella åtgärder för att dämpa riskerna för en ordentlig svensk skuldbubbla växer. Det tar dock förvånande lång tid för politikerna att komma till skott även om det borde finnas ett intresse på alla sidor att agera.

Fredag

Svensk detaljhandel väntas ha fortsatt att växa i riktigt hygglig takt i oktober. Högintressant också hur barometerindikatorn i EMU-området utvecklats i november. Det har onekligen varit en stökig period på flera områden men förhoppningen är att det inte ska ha slagit så hårt mot humöret i näringslivet. Däremot räknar analytikerna med negativa effekter på hushållshumöret.