Den svenska börsen, liksom flera börser i Emerging Markets, fortsatte uppåt i veckan som gick. Däremot backade börserna i EMU-området meda utvecklingen var sidledes i USA. Intressant att notera är att den svenska börsen är en av de börser som gått allra starkast i år, i alla fall bland utvecklade ekonomier.

Ett lite oroande tecken är att marknadsräntorna i EMU-områdets krisländer steg i veckan som gick. Räntenivåerna ligger dock fortfarande på låga nivåer och signalerar inte något ny kris i antågande utan snarare var det besvikelsen över den svaga BNP-utveckling i EMU under årets första kvartal som fick placerar att dra öronen åt sig.

Vi räknar inte med att marknadsräntorna ska fortsätta uppåt i krisländerna.

I övrigt har det varit räntenedgångar och den svenska tioårsräntan ligger nu runt 1,83 procent, vilket är den lägsta nivån sedan maj 2013. Tillväxtbesvikelser och stigande förväntningar på penningpolitiska stimulanser i EMU-området är den stora orsaken till att marknadsräntorna fortsätter nedåt.

I veckan som kommer lär en hel del fokus hamna på de penningpolitiska protokollen från Bank of England respektive Federal Reserve. Hur blir det med kommande åtstramningar?

Dessutom publiceras på torsdagen de preliminära inköpschefsindexen för maj i en rad länder. Stort fokus lär hamna på Kina där ekonomin ser ut att utvecklas trögt. I EMU-området ska förhoppningsvis indexen stabiliseras på en, sett till förutsättningarna, hygglig nivå.

På fredag publiceras i sin tur Konjunkturinstitutets barometerar över läget i företags- respektive hushållssektorn. Förhoppningen är att barometrarna har stärkt ytterligare i maj och därmed även bidrar till placerare känner sig mer komfortbala med den starka börsutvecklingen.

Måndag

Svenska arbetslöshetssiffror väntas sjunka marginellt till 8,0 procent. Det är dock fortfarande en nivå som håller pressen uppe på Riksbanken att leverera en räntesänkning. Den politiska pressen på banken lär också öka.

Tisdag

Tyska producentpriser väntas fortsätta att ligga på minus vilket i sin tur i så fall bekräftar det fortsatt låga kostnadstrycket i EMU-området i stort. Norges tillväxt väntas ha tagit ett kliv uppåt till en betydligt mer stabil nivå under årets första kvartal.

Onsdag

Viktiga penningpolitiska protokoll publiverars i Storbritannien respektive USA. I Storbritannien börjar det nu komma en del bekymrade kommentarer gällande utvecklingen på bland annat bostadsmarknaden. Protokollet kan ge vägledning om huruvida en första räntehöjning närmar sig.

Det amerikanska protokollet kan ge motsvarande signaler men det skulle inte förvåna om Janet Yellens tal på onsdagen tonar ner behovet av snara räntehöjningar.

Torsdag

De preliminära inköpschefsindexen börjar rulla in. I Kina väntas utvecklingen i industrin vara fortsatt svag, vilket ökar trycket på den politiska lednigen att agera med någon form av stimulans.

I EMU-området väntas indexen ligga på stabila nivåer och därmed bekräfta en fortsatt ganska trög återhämning. I USA ser det däremot bättre ut men håll också koll på försäljningen av befintliga bostäder eftersom det kommit signaler om en lite svagare bostadsmarknad.

Fredag

Fredagen viker vi i första hand åt Sverige där Konjunkturinstitutet publicerar resultaten av sina senaste enkätundersökningar av näringsliv och hushåll. Baromterindikatorn väntas ta ett nytt skutt uppåt i maj och därmed fortsätter svensk konjunktur att stärkas.

För Riksbanken blir det dessutom intressant att se hur inflationsförväntningarna hos hushållen utvecklas.