Börsen toppade under 2007 och sedan kom finanskraschen. Börsen bottnade i slutet av 2008 och fick en rejäl uppstuds under 2009. Sedan har det kommit en period av vinstehemtagningar och förnyad oro över världsekonomin.

För en privatsparare finns det några pragmatiska sätt att förhålla sig till utvecklingen som jag här har skissat upp: Under uppgången till all time high under 2007 kunde man vara med på tåget så länge man vågade. Låt vara att det var en bubbla, men så länge den inte sprack så fanns det pegnar att tjäna. Det gällde bara att dansa nära utgången.

Under raset kunde man krypa tillbaka i sin håla och övervintra, eller så kunde man blanka. Det finns också de som har väntat på företagsaffärer och letat uppköpskandidater med nedpressade aktiekurser. Det är en vinnande strategi i rätt börsläge. Men det har inte varit rätt börsläge för uppköp, hittills.

Problemet har varit att aktierna har varit så nedpressade att ingen har velat sälja på så låga nivåer. Alltså har företagsmarknaden stått stilla i ungefär två år.

Det läge som vi har idag på börsen är däremot en klassisk uppköpsbörs. Kurserna är nedpressade vid en jämförelse med gamla all time high-nivåer, men kurserna har kommit upp tillräckligt för att det ska finnas säljare. Stockholmsbörsens p/e-tal, räknat på de förväntade vinsterna i år är ungefär 13. Om vinstantagandena är riktiga är det lägre än normalnivå.

Börsen kan vara slagig och svårbedömd för en privatsparare. Att aktier är fundamentalt billiga idag, särskilt om man räknar på vinstförväntningar för 2011, behöver inte betyda att det finns snabba vinster att hämta just nu.

En industriell köpare av ett helt bolag, behöver däremot inte tänka på hur marknaden kommer att slå i närtid. Den industriella köparen kan lugnt räkna på framtida vinster och titta på vinstutsikter på betydligt längre sikt än den kortsiktiga aktiemarknaden. För en sådan aktör är det lätt att komma fram till att det nu finns fynd på börsen, och att det dessutom finns de som är villiga att sälja.

Min gissning är därför att vi kommer att få de fler större affärer på börsen under hösten och vintern.  Och när det kommer bud på hela företag blir det alltid en vinst för dem som äger aktier i det bolag som köps. Alfa Laval bjuder till exempel 30 procent över Munters aktiekurs i fredags.

Börsen går alltså in i en ny fas. Vi har en budbörs framför oss.

En strategi för budbörsen är att hitta bolag som kan vara uppköpskandidater och inkassera vinsten när budet väl kommer.

Hur hittar man då budkandidaterna? Ja, det är inte så lätt, och det finns inga garantier. Men lågt värderade bolag med svag ägarbild är ofta en bra kombination.

Klicka här för att läsa artikeln om våra uppköpskandidater.