Inte för att vi vill måla f-n på väggen, men inget växer till himlen. De senaste åren har vi haft en enastående börsutveckling världen över. Och med det har, konstigt nog, förväntningarna om framtiden även de vuxit. Det brukar vara så efter kraftiga börsuppgångar.

Ett av de hetaste områdena att investera i just nu är tillväxtmarknaderna i allmänhet, och BRIC-länderna (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina) i synnerhet. Det är inte första gången som tillväxtmarknaderna är i hetluften. De brukar de vara efter kraftiga uppgångar. De senaste drygt fem åren har tillväxtmarknaderna i genomsnitt, (MSCI Tillväxtmarknadsindex i lokal valuta) stigit med över 250 procent. MSCI Världsindex har under samma period bara stigit med drygt 40 procent.

Men en titt i backspegeln borde få dem mest optimistiska att dra ned sina förväntningar. Även om historia är just historia och framtiden styrs av kända och ännu inte kända faktorer så är jag övertygad om att vi lära oss en hel del av historien.

På samma sätt som vilken aktiemarknad som helst har även tillväxtmarknaderna sina upp- och nedgångar. Den stora skillnaden är att tillväxtmarknader svänger mycket kraftigare än den globala aktiemarknaden i genomsnitt. Det visar diagrammet som du ser om du klickar här (öppnas i ett eget fönster).

Vi har tittat på tillväxtmarknadernas berg och dal-banefärd sedan 1987 och också ritat ut hur utvecklingen har varit för världsindex under samma period. Av diagrammet framgår att tillväxtmarknaderna har haft fyra stora uppgångsfaser sedan 1987, och tre kraftiga nedgångsfaser. Hittills!

Det är enkelt att konstatera att när tillväxtmarknaderna stiger, så stiger de mycket kraftigare än världsindex, och när de faller så faller de också mycket kraftigare. Jag ska inte gå igenom de olika faserna i siffror, men jag ska förklara hur beräkningarna är gjorda. Den ovala figuren ringar in en fas i tillväxtmarknadernas utveckling, grön för uppgång och röd för nedgång. I rutan står avkastningen i procent för tillväxtmarknaderna respektive världsindex under samma period.

Tiotusenkronorsfrågan är självklart vad som händer härnäst? Det vet jag inte, men jag är säker på att det kommer en nedgång förr eller senare, och den kommer med all sannolikhet att bli kraftigare för tillväxtmarknaderna än för världens börser som helhet.

Femtusenkronorsfrågan är vad man som sparare kan göra, och där finns det goda råd. Se faktarutan!