Det här handlar om att även lönsamma och måttligt skuldsatta bolag kan få problem när de behöver ersätta förfallande lån med nya. Detta pågår hela tiden men det nya är att marknaden för korta företagskrediter, certifikat och obligationer, torkat ut nästan helt.

Då tvingas bolagen använda sina kreditlinor i bankerna. Det är en dyrare lösning men nöden har förstås ingen lag. Förlorare är mindre bolag som inte prioriteras av bankerna som alla strävar efter att stärka sina balansräkningar och dra ned riskerna. Kan det bli så illa att bra och lönsamma bolag går omkull för att de inte kan rulla sina lån på framtiden? Det är i alla fall vad pessimisterna fruktar.

Att bedöma vilka börsbolag som kan drabbas är inte så lätt eftersom en hög skuldsättning i sig inte behöver vara ett problem. Kruxet är om bolaget behöver nya lån just nu när det är nattsvart på kreditmarknaden.

Investmentbanken Carnegie pekar enligt Dagens Industri ut Eniro och New Wave som två sårbara bolag i en analys. Bägge aktierna har det svettigt i dag. Men ännu värre är det nog för mindre bolag med bristande lönsamhet. Vi har ett exempel i bildteknikbolaget Digital Vision som nyligen ansökt om företagsrekonstruktion på grund av en likviditetsbrist på endast 5 Mkr.

Situationen sätter fingret på hur viktigt det är att myndigheterna lyckas med att återskapa förtroendet i det finansiella systemet. Både i USA och Europa har handlingsviljan varit stark och det är i alla fall en liten ljusglimt i mörkret. Krisen är inte över i ett nafs. Men så illa som i Japan ska det inte behöva bli. Där dröjde det sju år från krisen 1990 till att staten på allvar ingrepp mot landets dåliga banker.