När det orange kuvertet och pensionsbeskeden dimper ner i brevlådan varje år väcks ofta samma frågor: Hur mycket kommer pensionen egentligen att bli och kommer den att räcka till det liv man vill leva?

För många blir det en påminnelse om att pensionen inte bara är något som ligger långt fram i tiden, utan resultatet av ekonomiska beslut som fattas långt tidigare i livet.

Geopolitisk oro skakar finansmarknaderna

Samtidigt öppnas årets pensionsbesked i ett ovanligt osäkert omvärldsläge. Kriget i Mellanöstern, ökade geopolitiska spänningar och mer fragmenterade handelsrelationer har bidragit till en växande oro på finansmarknaderna.

Den senaste tidens börssvängningar hänger nära samman med just denna utveckling. Konflikten i Mellanöstern har pressat upp olje- och energipriser, vilket skapar oro för spridningseffekter i världsekonomin.

Energimarknaden är en av de mest känsliga sektorerna i den globala ekonomin. När oron ökar i regioner som står för en stor del av världens energiproduktion reagerar marknaden. Små förändringar i utbud eller transportvägar kan driva upp oljepriserna.

Risk att inflationen tar fart

Högre energipriser fungerar i praktiken som en kostnadschock i ekonomin. För hushållen innebär det högre kostnader för energi och transporter. För företag innebär det stigande produktions- och transportkostnader.

Samtidigt befinner sig världsekonomin i ett känsligt läge. Efter flera år av hög inflation och snabbt stigande räntor har marknaderna i stor utsträckning styrts av förväntningar om när centralbanker som Federal Reserve och Europeiska centralbanken ska börja sänka räntorna igen. Förhoppningar om lägre räntor har varit en viktig drivkraft bakom börsuppgången.

När energipriser stiger riskerar inflationen att ta ny fart. Om inflationen biter sig fast på en högre nivå än väntat kan centralbankerna tvingas hålla räntorna höga längre än vad investerare tidigare räknat med. Det är en viktig förklaring till att finansmarknaderna nu blivit mer volatila.

Historiskt kortvariga börseffekter

Historiskt har geopolitisk oro ofta haft tydliga men relativt kortsiktiga effekter på börsen. Konflikter, politiska kriser eller energichocker kan skapa kraftiga svängningar under en period. Men över tid har marknaderna i regel återhämtat sig i takt med att ekonomin anpassar sig och osäkerheten gradvis minskar.

Det perspektivet är viktigt att ha med sig, inte minst när det gäller pensionen.

En stor del av pensionspengarna är nämligen investerade på kapitalmarknaderna. När börsen svänger påverkar det därför också värdet på pensionssparandet, även om pensionen i grunden är ett mycket långsiktigt sparande.

Så påverkas pensionen

Samtidigt påverkas olika delar av pensionen på olika sätt.

Den allmänna pensionen, som redovisas i det orange kuvertet, bygger främst på livsinkomsten och utvecklingen i ekonomin och lönerna i samhället. Den påverkas därför inte lika direkt av börsens kortsiktiga svängningar.

Premiepensionen, som är en mindre del av den allmänna pensionen, är däremot placerad i fonder och följer i olika grad utvecklingen på finansmarknaderna.

Ännu större betydelse kan marknadsutvecklingen ha för tjänstepensionen. För många svenskar står tjänstepensionen för mellan 30 och 50% av den totala pensionen, och dessa pengar är i stor utsträckning investerade i aktier och andra tillgångar på kapitalmarknaderna.

Det gör tjänstepensionen till en av de viktigaste pusselbitarna att ha koll på.

Tre saker att göra

När årsbeskeden kommer är därför ett första steg att skaffa sig en helhetsbild. Genom att logga in på exempelvis minpension.se går det att se både den allmänna pensionen, tjänstepensionen och eventuellt privat sparande samlat.

Ett nästa steg är att fundera över hur pengarna är placerade. Pension är ett mycket långsiktigt sparande. För den som har många år kvar till pension kan svängningar på marknaden vara en naturlig del av sparandet. För den som närmar sig pension kan det däremot vara klokt att se över risknivån och säkerställa att sparandet är anpassat till tidshorisonten.

Det kanske viktigaste i tider av marknadsoro är ändå att inte låta kortsiktiga rubriker styra långsiktiga beslut.

Geopolitik, inflation och räntor kommer även framöver att skapa svängningar på finansmarknaderna. Men pensionen byggs inte på ett enskilt börsår, utan på ett sparande som sträcker sig över flera decennier.

Det orange kuvertet är därför inget facit över framtiden. Däremot är det en möjlighet att stanna upp, se över helheten och säkerställa att pensionssparandet faktiskt är rustat för en mer osäker värld.

 Shoka Åhrman är sparekonom på SPP