Givet estimaten för cagrisemaförsäljningen kommande år argumenterar analyshuset för att måndagens nedgång i aktien är överdriven.

DNB Carnegie uppger att Novo Nordisk-ledningen verkade överraskad över den viktminskning på 25,5 procent som sågs med Zepbound i studien.

Samtidigt noterades att fler patienter nådde den höga dosen med Zepbound jämfört med cagrisema och ledningen spekulerar i att detta kan vara relaterat till studiens ”open label”-design då patienter är bekanta med Zepbound och biverkningsprofilen vid högre doser, något Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat kring.

Enligt DNB Carnegie var vd:n fortsatt optimistisk gällande cagrisema och tror att läkemedelskandidaten kommer att ha den bästa viktminskningprofilen på marknaden (vilket ska stödjas av Redefine-11).

”Cagrisema kommer sannolikt att godkännas i slutet av 2026 baserat på studierna Redefine-1 och Redefine-2, men en potentiell prispremie mot Wegovy/Zepbound framstår nu som osannolik. Volymerna kommer sannolikt också att vara blygsamma, men cagrisema var enligt vår mening alltid en mellanprodukt, då den verkliga efterföljaren till semaglutid är amycretin”, skriver DNB Carnegie om konsekvenserna av resultatutfallet.

Inför måndagens nyhet låg konsensus för Cagrisema på en försäljning på 6,8 miljarder danska kronor för 2026 respektive 10,8 miljarder danska kronor för 2027. DNB Carnegie har dock legat lägre med estimat på 5,6 respektive 8,3 miljarder danska kronor.

”Detta motsvarar cirka 2 procentenheter respektive cirka 3 procentenheter av den globala försäljningen, vilket indikerar att inte ens betydande estimatsänkningar rättfärdigar dagens aktiekursnedgång på cirka 15 procent”, skriver analyshuset.