Att de mest blankade aktierna har gått starkare än marknaden i år kan låta som en paradox, menar ABGSC, men betonar att när pessimismen blir för utbredd brukar den ofta överdrivas.

Sedan årsskiftet har korgen med de 100 mest blankade aktierna i Norden stigit med 7,5%, att jämföra med en uppgång på 3,2% för det breda nordiska indexet.

Blankningsgraden ligger i snitt på 5,7% och ABGSC:s strateger ser möjligheter att gå mot strömmen i flera av bolagen.

Har nått kulmen

Banken lyfter fram klädjätten H&M, det danska rederiet Maersk och skogsindustrikoncernen Stora Enso, som exempel på bolag där den tycker att pessimismen nått sin kulmen.

H&M är blankat nära rekordnivå med 26,5% av det fria flödet. Efter rapportlyftet noterar ABGSC att aktien brutit upp genom sitt 200-dagars glidande medelvärde och ser nästa motståndsnivå i intervallet 200–220 kronor.

Redarjätten Maersk har fallit tillbaka, men visar enligt banken styrka kring stödet vid 12 000 DKK.

"Blankningen är hög (15%), men aktien handlas över sitt 200-dagars medelvärde, vilket talar för en rekylpotential."

I pappers- och massasektorn är Stora Enso den mest blankade aktien, med 13% av det fria flödet. ABGSC bedömer att aktien är översåld och ser en attraktiv risk/reward.