De tvära kasten på börsen under augusti har fått många börsplacerare att dra öronen åt sig. Osäkerheten är enorm och ingen verkar veta var börsen är på väg just nu.

Inte heller Ragnhild Wiborg, vd på Wiborg kapitalförvaltning och förvaltare av hedgefonden Consepio, vågar ge något rakt besked på om börsen fallit klart nu eller om kräftgången fortsätter.

"Börsen kan falla med 20 procent eller mer. Det måste inte bli så, men oavsett ska vi vänta oss en period med fortsatt hög volatilitet framöver. Osäkerhetsmomenten är fortfarande stora", sade hon när hon gästade börspanelen på placera.nu:s Börskväll på Nalen i Stockholm på tisdagen.

Ann Grevelius, före detta chef för svenska och nordiska aktier på SEB men som numera arbetar med bankens private banking-verksamhet och som också medverkade i börspanelen, säger sig inte ha något givet svar.

"Hela världen är inställd på vänteläge och börsbolagens ledningar vet inte mer om vart konjunkturen är på väg än vad vi gör. Jag tror börsen kommer att slå tio procent upp eller ned innan vi får en ordentlig riktning, och det får vi först när vi vet mer om var vi är på väg", säger Ann Grevelius.

Att börsen fallit kraftigt de senaste månaderna har inneburit att många svenska bolag fått rejält aptitliga p/e-tal, och alltså kan anses vara billiga just nu. Men de två paneldeltagarna manar till skepsis och eftertanke.

"Sverige är ett exportberoende land. Lågkonjunktur i omvärlden slår direkt mot intjäningen i våra svenska bolag, och därför finns en stor osäkerhet i om vinsterna kommer att bestå. Jag tror man kanske kan räkna med att ett p/e-tal på 7 egentligen är ett p/e-tal på 11-12", säger Ragnhild Wiborg.

Men ett p/e-tal på den nivån är inte fy skam heller, anser Wiborg. Hon avslöjar att hon av den anledningen har börjat köpa tillbaka de aktier hon blankade för Consepio i våras, vilket kan väcka uppseende eftersom Wiborg är känd för att vara pessimist i många lägen. Verkstadsaktier tillhör den kategori hon nu stoppar in i egna fonden. Men de aktier hon gillar absolut mest just nu kommer från andra sektorer. Saab är en favorit.

"Jag tror att vi kommer att se ett ökat säkerhetsbehov i samhället, och därför tror jag att Saab då blir en vinnare i det långa perspektivet".

Annars är det två småbolag som Ragnhild Wiborg är mest positiv till just nu.

"Bioteknikföretaget Probi har en nettokassa på 90 miljoner kronor och har inlett ett intressant samarbete med franska mejerijätten Danone. Dessutom är Probi en uppköpskandidat", säger Wiborg.

Trots att guldet stigit enormt i år och därför har en växande nedsida, så tror hon att ett guldbolag är ett bra inköp till aktieportföljen.

"Norska Avocet Mining är ett bolag som genomför återköp av aktier och som är en uppköpskandidat. Och så ger bolaget hög direktavkastning".

Just direktavkastningen är något som Ann Grevelius anser att man som investerare i ett turbulent börsklimat bör ta fasta på nu.

"Alla bolag kommer inte kunna hålla utdelningsnivån om vinsterna faller, men många kommer kunna göra det. Det anses som lite fint bland svenska bolag att inte sänka utdelningen, så man gör helst inte det. Utdelningsnivåerna är därför mer stabila än vinsterna", förklarar Ann Grevelius.

Hon tycker att man som investerare kan försöka titta på hur utdelningsnivåer hos bolagen ser ut och sedan försöka göra en bedömning av sannolikheten för att bolagen ska lyckas nå upp till de vinstprognoser som ges. Placera.nu publicerade på tisdagen en lista med de bolag som väntas ge högst direktavkastning på börsen nästa år, klicka här för att komma till artikeln.

"I en normal börs är inte direktavkastning särskilt intressant, men i tider som dessa så kan det vara en vinnande strategi", säger Ann Grevelius, och menar att klädjätten H&M med sin pålitliga direktavkastning är ett bra köp just nu.

Tele2 gillar hon också, tack vare bolagets stabila kassaflöde. Men får hon välja en mindre aktie blir det en som drar nytta av de allt mörknande molnen på konjunkturhimlen.

"Vid dåliga tider lagar man hellre den gamla bilen en gång extra än köper en ny. Bildelskedjan Mekonomen är ett bolag med en intressant tillväxt som utmanar gamla strukturer".