Allt fler småsparare köper aktieindexobligationer för att få en garanti mot börsras. Men krångliga villkor gör det svårt att få en bild av hur mycket garantin egentligen kostar i form av utebliven avkastning.

För att bidra med en pusselbit har Placera Nu granskat de aktieobligationer som hittills i år förfallit till betalning och jämfört resultatet med fondplaceringar under samma period. För vissa av aktieindexobligationerna har det inte varit möjligt att hitta jämförbara placeringar vilket gör att dessa inte finns med i sammanställningen.

Resultaten visar att det i de allra flesta fall är väldigt dyrt att köpa den här sortens garantier, åtminstone när de bakomliggande börserna stiger. Den uteblivna avkastningen uppgår i några fall till samma belopp som det garanterade beloppet. Sex av de 20 aktieindexobligationerna i redovisningen har dock gett en bättre avkastning än vad motsvarande fonder skulle ha gjort. 

De sparare som köpte en svensk aktieindexobligation från Handelsbanken för 10 200 kronor för fyra år sedan får i dagarna 16 678 kronor tillbaka.  Det är en bra avkastning. Men hade samma sparare i stället placerat pengarna i en genomsnittlig Sverigefond hade han eller hon fått ut ytterligare 10 250 kronor.

Om börserna hade sjunkit under perioden hade resultatet säkerligen blivit annorlunda. Det gör att endast du själv kan avgöra om det pris du får betala för garantierna är rimligt eller inte. Men det är viktigt att vara medveten om hur mycket du kan få betala för förmånen att få känna dig trygg.

Placera Nu kommer framöver löpande att jämföra utgående obligationer med fonder. Jämförelsefonden är baserad på genomsnittet av fonder som placerar på samma marknad som indexobligationen under samma period som indexobligationens löptid.

En aktieindexobligation består av två delar, en obligations- och en optionsdel. Innehavaren är garanterad att när aktieindexobligationen löper ut få tillbaka det nominella beloppet. Avkastningen är delvis baserad på hur det går för de marknader som optionsdelen är knuten till men det finns olika förbehåll och förutsättningar som gör att den kan skilja sig rejält från den faktiska avkastningen på de valda marknaderna. Priset består av det nominella beloppet, eventuell överkurs och courtage. Förra året placerade svenskarna nästan 60 miljarder kronor i aktieindexobligationer.

Läs tabellen nedan så här:

I kolumnen längst till vänster anges marknad och kod för den aktuella aktieindexobligationen. Sedan följer anskaffningskostnaden, det vill säga hur mycket spararen betalade vid starten. Därefter hur mycket som utbetalas till spararen i kronor, sedan hur mycket som utbetalas till den sparare som valt en jämförelsefond. Kolumnerna därefter visar avkastning i procent för aktieindexobligationen och jämförelsefonden. Sista kolumnen visar hur skillnaden mellan indexobligationen och jämförelsefonden i kronor, vilket också kan uttryckas som kostnaden för garantin.