En viss inledande

kurspress kan inte uteslutas, anser analytikern Henrik Schmidt, bankanalytiker på Keefe, Bruyette & Woods i London.

"Inititalt kan det

mycket väl komma en nedgång, kanske med ett par procent, men när marknaden har fått ta till sig detta bör det kunna stänga högre", säger han till Nyhetsbyrån Direkt.

Henrik Schmidt menar

att timingen för emissionen är rätt, givet den kursutvecklig Swedbank haft på börsen.

"Aktien har gått

upp så pass mycket de senaste månaderna att den nått en nivå som gjort det möjligt att göra detta utan att utspädningen blir alltför stor. Nu begränsar det sig till ett par procents utspädning av eget kapital", säger han.

Med de åtgärder

Swedbankledningen gjort för att minska låne- och riskexponeringen är kapitalförstärkningen ytterligare en buffert för nya kreditförluster.

"De stresstester

som gjorts har visat att de även ska klara en eventuell devalvering i Baltikum. Det här ger en ytterligare buffert", säger Henrik Schmidt.

De närmare villkoren

för den garanterade emissionen, främst teckningskursen har i praktiken ingen betydelse i sammanhanget. Den viktigaste parametern i sammanhanget är storleken på emissionen, och den ser Henrik Schmidt som rätt.

"Den var i

princip exakt vad jag hade i mina förväntningar", säger han. Proforma stärks kärnprimärkapitalrelationen från 9,8 procent till 12,1 procent genom emissionen.

Primärkapitalrelationen

förbättras från 11,3 till 13,6 procent, räknat per den 30 juni. I denna beräkning har inga avdrag gjorts för emissionskostnader, vilket Swedbank angett till 3 procent av emissionsbeloppet.

NYHETSBYRÅN DIREKT