Efter Stockholmsbörsens stängning på onsdagen kommer ett räntebesked från Fedchefen Ben Bernanke. Det finns inget som tyder på att han kommer att höja den amerikanska styrräntan från nuvarande nivå på noll. Egentligen behöver räntan sänkas till minus. Eftersom det inte går väntas ett paket med ytterligare stimulanser med andra medel. Paketet går under namnet  QE2.

Namnet står för Quantitative Easing 2, vilket på svenska blir Kvantitativ Lättnad, del 2. Det innebär att Fed för andra gången kommer att köpa amerikanska statsobligationer med lång löptid. Fed ska alltså låna ut pengar till staten. Eftersom Federal Reserve också är en del av staten blir effekten att nya pengar trycks, som kan pumpas ut i ekonomin.

Effekten blir också att räntan på statsobligationerna sänks, vilket därmed bidrar till att sänka de långa räntorna i hela den amerikanska ekonomin. Den korta är ju redan på noll. Ytterligare en effekt blir att dollarkursen sänks, vilket ger lättnad åt den amerikanska exportindustrin.

Det första paketet innehöll köp av statspapper för 1 500 miljarder dollar, eller hisnande 10 000 miljarder kronor, ungefär tre gånger Sveriges BNP. Nu väntas ytterligare köp på cirka 500 miljarder dollar, eller 3 300 miljarder kronor.

Den här metoden, att ge ekonomin konstgjord andning, är kontroversiell och inte ens internt på Fed är man enig om nyttan med paketet. Sidorna för och emot stimulanspolitiken tenderar också att sammanfalla med höger-vänster-skalan i amerikansk politik.

Vänstersidan, med president Barack Obama i spetsen, anser att det är nödvändigt att stimulera ekonomin för att få hjulen att snurra för fullt igen. När det väl är gjort kan lättnaderna successivt avvecklas.

Högersidan anser att man inte kan lösa USA:s skuldkris genom att skapa ännu större skulder. Det skulle vara som att försöka släcka eld med bensin.

2008 års Nobelpristagare Paul Krugman skriver i en kolumn i New York Times att högersidan främst drivs av en moralfråga: Är det rätt att de som varit oansvariga och som har överbelånat sig ska bli belönade med superlåga räntor? Hans svar är att läget inte ger utrymme för moralfrågor. Så som ekonomin fungerar så bara måste hjulen igång igen.

Ett stort krux som dock USA dessutom måste ta i beaktande är att eftersom åtgärden kommer att sänka dollarn, så kommer landet att ytterligare provocera omvärlden. Ett valutagräl finns redan med Kina, och i G20-samarbetet är den allt svagare dollarn en fråga som kan sätta stopp för gemensamma åtgärder för att minska obalanserna i världsekonomin.

Ben  Bernanke nämnde planerna på QE2-programmet i slutet av augusti, efter en månad med gryende oro för återhämtningen i den amerikanska ekonomin och fallande börser. Men sedan dess har det varit uppåt på börserna. Dow Jones-index har stigit med 11 procent sedan början av september. Stockholmsbörsen har under samma period stigit med omkring 9 procent.

Det är alltså löftet om QE2 som fått börserna att stiga, även om det är ett vagt löfte. Ingen vet hur stort paketet blir, eller exakt vad det kommer att innehålla. Klart är att onsdag kväll är stunden då Ben Bernanke ska infria höga förväntningar från aktiemarknaden, och samtidigt hålla andra G20-länder på gott humör.

"De 500 miljarderna är till stor del redan inprisade på aktiemarknaden. Det viktigaste i onsdagens besked är om Fed tydligt kan visa att de håller dörren öppen för ännu mer stimulanser om det skulle visa sig behövas framöver", säger Elisabeth Koppelman, analytiker på SEB.

Svenska småsparare som äger aktier eller aktiefonder kan nu bara vänta och hålla tummarna.