Stockholmsbörsen tycks åtminstone för tillfället ha tagit paus i den rekyl som inleddes i samband med att rapporterna för det första kvartalet började trilla in. Besvikelse över något sämre resultat än väntat och uteblivna positiva kommentarer kring Europamarknaderna fick investerarna att kasta sig på säljknappen i slutet av april.

Fortfarande finns dock inte särskilt många andra platser att parkera pengarna som ger någon som helst avkastning och det värsta säljtrycket avtog än en gång relativt snabbt.

Stockholmsbörsen har varit stadigt på uppåtgående de senaste tre åren och bara från årsskiftet skrivs uppgången till nära 13 procent. Den globala konjunkturen har samtidigt överlag varit svag och även om börsbolagen effektiviserat och höjt lönsamheten så har inte vinsterna kunnat hänga med kursutvecklingen.

Förhoppningar om bättre efterfrågan framför allt i Europa har ständigt fått skjutas på framtiden och aktiernas värderingar har sakta krupit allt högre. För de 30 mest handlade aktierna på Stockholmsbörsen uppgår det genomsnittliga p/e-talet för innevarande års väntade vinster nu till 16,7 enligt Nyhetsbyrån SIX sammanställning.

I vår lista här nedan är det lätt att hitta bolag med p/e-tal över 20, en nivå som förut var förbehållen stabila bolag med stark tillväxt som H&M, Axis eller tidigare Elekta. I dag åtnjuter dock även bolag som Atlas Copco, Assa Abloy och Ica Gruppen en sådan värdering.

Vi har hunnit komma en bra bit in på 2015 vid det här laget och allt fler blickar vänds redan mot nästkommande år när det gäller aktiemarknaden. I vissa fall har 2015 resultatmässigt hunnit förstöras av nedskrivningar eller andra engångsposter. Det skulle kunna förklara en ovanligt hög värdering på innevarande års vinstprognoser.

Även på vinstprognoserna för nästkommande räkenskapsår är det dock lätt att hitta bolag med p/e-tal över 20. Stabila bolag som Axfood, Aarhus Karlshamn, Assa Abloy och Clas Ohlson ligger alla där tillsammans med tillväxtbolag som Net Ent, Qliro, Avanza och H&M.

Allt är dock inte skyhögt värderat på Stockholmsbörsen. Mer intressant än att kika på vad som är historiskt sett dyrt är att se om det finns något som sticker ut som billigt. Förutom råvarubolag och ett och annat fastighetsbolag hittar vi aktier som MQ och Kappahl. Dessa båda brukar värderas lågt och har i dag p/e-tal på cirka 11 på nästkommande räkenskapsår.

Justerar vi även för det faktum att skuldsättningen i olika bolag ser olika ut (vilket värderingsmåttet ev/ebit gör) ser MQ och Kappahl ännu billigare ut relativt de övriga börskollegorna. Gillar man inte kläder så har Gränges en nästan identisk värdering som MQ. Ett rörelsevärde (enterprise value, ev) på 8,3 gånger nästa års väntade rörelseresultat är svårt att hitta utanför råvarusektorn, som ju är en betydligt mer riskfylld investering.

Ev/ebit-tal under 10 hittar vi även i JM, Oriflame, Ericsson, Haldex, Tieto och Rezidor.

Här nedan kan du själv kika hur värderingen av dina aktier står sig i en jämförelse med branschkollegor och andra alternativ. Värt att komma ihåg är förstås att en låg värdering inte automatiskt innebär en bra investering. Det kan finnas goda skäl till marknadens försiktighet gentemot aktien.

Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker. P/e mäter aktiekursen i förhållande till väntad vinst per aktie det aktuella året. Ev/ebit är börsvärdet plus väntad nettoskuld (eller minus nettokassa) i förhållande till väntat rörelseresultat.

Här kan du även läsa hur värderingarna av börsens större bolag förändrats efter rapportsäsongen.