Hufvudstaden äger några av de mest exklusiva fastigheterna i Stockholm och Göteborg. Aktien har gått sidledes på börsen de senaste fem åren och brukar karaktäriseras som en tråkig aktie. Det är förvisso inte nödvändigtvis fel, då både yielden och belåningsgraden på bolagets fastigheter är låga. Därmed har substansvärdet knappt vuxit under samma period.
Den tidigare DI-skribenten och numera förvaltaren på Protean Fonder, Richard Bråse, har dock gått mot strömmen och köpt aktier i fastighetsbolaget.
"Jag kan förstå att alla inte blir eld och lågor över Hufvudstaden", säger Bråse till tidningen Fastighetsnytt.
Det som fått förvaltaren från Tjörn att trycka på köpknappen är det högkvalitativa beståndet.
"Precis som med korvstoppning gör man ganska ofta bäst i att inte dyka djupare ner i innehållet i de noterade fastighetsbolagens portföljer. I alla fall om man vill fortsätta kunna köpa aktierna utan att uppleva ett visst mått av avsmak. Det gäller inte Hufvudstaden", skrev han i en artikel på Protean Aktiespararfonds ”anslagstavla”.
Vidare konstaterade han:
"Hufvudstaden är ett lågriskcase på både längden och tvären – som dessutom är väldigt lågt värderat."
Nästa år ska Hufvudstadens satsning i Göteborg, Kvarteret Johanna, färdigställas. Det väntas ge fart åt bolagets hyrestillväxt.
Släpp loss kannibalen
Enligt Bråse är det klokaste kapitalallokeringsvalet just nu att börja återköpa den egna aktien.
"Balansräkningen är för stark och med rabatten som Hufvudstadens aktie handlas till kan de indirekt köpa tillbaka vad de redan äger till yielder de aldrig skulle kunna köpa ett hus för."
Substansrabatten är 34% enligt FBindex.
"Den låga värderingen, den starka finansiella ställningen och de begränsade expansionsmöjligheterna gör Hufvudstaden till en av börsens mest naturliga återköpare", fortsatte förvaltaren i artikeln, rubricerad ”Släpp loss kannibalen”.
Enligt ägartjänsten Holdings äger Protean Aktiespararfond, som Richard Bråse förvaltar, strax över 142 000 aktier i Hufvudstaden, till ett värde av 17,1 Mkr.